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隨著2021年四季度償付能力報告相繼披露，非上市壽險公司2021年保險業(yè)務收入、凈利潤、償付能力情況也揭開面紗。

據(jù)『慧保天下』統(tǒng)計，截至2月8日，除了天安人壽、華夏人壽、君康人壽、三峽人壽、恒大人壽、珠江人壽、中融人壽，以及處于信披豁免狀態(tài)的大家系公司外，共有64家非上市壽險公司發(fā)布了四季度償付能力報告。

整體來看，這64家非上市險企無論是保險業(yè)務收入還是凈利潤增速都要高于行業(yè)整體水平，例如，保險業(yè)務收入同比增速高達15.59%，遠超行業(yè)整體5%左右的增速；合計凈利潤457.17億元，同比增速也高達12.38%，與行業(yè)整體凈利潤大幅縮減形成對照。

不過事實證明，所謂非上市險企兩位數(shù)的凈利潤同比增速，不過是一場美麗的幻覺罷了，除去泰康人壽高達258.76億元的凈利潤，以及41.15%的同比增速后，其余的數(shù)據(jù)，才更貼近中小險企的真實凈利潤水平，即“-18%”。

嚴監(jiān)管的邏輯之下，合規(guī)基礎相對薄弱的中小機構注定是受影響最大的群體。

01

64家非上市壽險公司總攬1.16萬億元保險業(yè)務收入，同比增速16%，明顯高于上市險企

2021年，全球新冠肺炎疫情持續(xù)演變，國內(nèi)經(jīng)濟恢復仍然不穩(wěn)固、不均衡，保險需求難以充分釋放，保險行業(yè)發(fā)展承壓。

2021年，人身險累計原保費收入增速進一步放緩，整體呈前高后低態(tài)勢。截至12月底，人身險公司累計實現(xiàn)原保費收入3.1萬億元，同比增長5.0%，低于近十年年均復合增速（11.9%）。（按2021年數(shù)據(jù)口徑調(diào)整后數(shù)據(jù)）

就人身險來看，其增長壓力在率先發(fā)布數(shù)據(jù)的上市險企中尤其明顯。2021年，上市系壽險公司保費增速普遍未超過3%，個別上市險企還出現(xiàn)負增長。

具體來看，中國人壽取得保費6200億元，同比增長1.16%；平安人壽取得保費收入4570.35億元，同比下降4%；太保壽險取得保費收入2096.10億元，同比增長0.55%；新華保險取得保費收入1634.70億元，同比增長2.48%；人保壽險取得保費收入968.47億元，同比增長0.69%。

不過，在非上市壽險公司中，則是另一番景象。據(jù)統(tǒng)計，64家非上市壽險公司2021年保險業(yè)務收入1.16萬億元，同比增長15.59%，增速明顯高于上市險企。不過，不同公司之間也存在一定分化。

具體而言，40家險企2021年保險業(yè)務收入增速超過10%，有16家增速甚至超過50%。其中，鼎誠人壽2021年保險業(yè)務收入15.73億元，同比增長超過750%；財信吉祥人壽增速超過230%，保險業(yè)務收入62.51億元；國寶人壽、瑞華健康保費也實現(xiàn)翻倍增長。

即使除去新公司、小公司基數(shù)較低的情況，也有多家大中型險企增速不低。比如，“老七家”之一的泰康人壽2021年保險業(yè)務收入1647.84億元，同比增長10.1%，增速高于其他同業(yè)大型壽險公司；富德生命人壽保險業(yè)務收入807.51億元，增速達32.8%；陽光人壽保費608.27億元，同比增長10.4%。

不過，非上市壽險公司也有分化，并非呈現(xiàn)增長一面倒態(tài)勢，有12家公司保險業(yè)務收入出現(xiàn)負增長。其中，三峽人壽、昆侖健康、海保人壽、君龍人壽、華匯人壽同比下滑超過3成，降幅較大。前海人壽保險業(yè)務收入718.41億元，同比下滑8.3%；民生人壽、工銀安盛2家銀行系險企保險業(yè)務收入分別為122.04億元、465.74億元，同比下滑2.6%、2.9%。

這些保費下滑的險企情況各有不同。業(yè)內(nèi)人士表示，從宏觀環(huán)境來看，受疫情影響，經(jīng)濟增速有所放緩，消費者對保險產(chǎn)品的需求和消費能力下降。

具體到公司層面，部分公司保費下滑很大程度上是主動為之的結果。2021年，壽險轉型深化，不少公司進行業(yè)務結構調(diào)整，削減了重資本消耗的躉交短期業(yè)務，重點發(fā)展長期期交業(yè)務。

此外，越來越多的公司意識到代理人隊伍以前大進大出的模式存在一定問題，對代理人隊伍中一部分產(chǎn)能較低、能力較弱的代理人做了清理。

02

64家非上市壽險公司2021年盈利463.27億元，同比增長12.38%，泰康利潤增長貢獻最大，19家中小公司虧損

從行業(yè)整體來看，2021年壽險業(yè)利潤水平出現(xiàn)了較為顯著的下滑，但就64家納入統(tǒng)計的非上市壽險公司來看，2021年凈利潤合計463.27億元，同比竟然增長13.87%。

不過仔細看每家公司的表現(xiàn)，會發(fā)現(xiàn)這主要得益于中上游公司的盈利穩(wěn)定增長，奠定了整體的增速水平。

其中，泰康人壽2021年凈利潤達258.76億元，同比增長41.15%，在64家非上市險企凈利潤總額中占比過半，成為推動非上市壽險公司利潤增長最大因素。除泰康之外，其余63家非上市壽險公司2021年凈利潤同比增速是“-18%”。

此外，其余大中型險企也實現(xiàn)了凈利潤的穩(wěn)步增長，例如陽光人壽凈利潤47.41億元，同比增長7.9%；中郵人壽凈利潤14.15億元，同比增長13.56%。

此外，中外合資險企繼續(xù)保持較高盈利水平。其中，中信保誠、中意人壽、交銀人壽、中英人壽等公司規(guī)模效益雙優(yōu)。例如，中信保誠為例，其保費、凈利潤增速均在15%以上。

據(jù)了解，2021年，盈利穩(wěn)健增長的險企，依然主要仰仗投資業(yè)務的良好業(yè)績。業(yè)內(nèi)人士表示，2021年權益投資兌現(xiàn)了部分浮盈，總體上為業(yè)績做了打底。

不過，2021年也有19家非上市壽險公司出現(xiàn)虧損，其中14家虧損額在1億元以上。相較2020年同期，也有11家公司凈利潤下滑或虧損放大。其中，昆侖健康、合眾人壽、匯豐人壽、利安人壽、中韓人壽5家公司由2020年同期盈利轉虧。其中，昆侖健康虧損-8.98億元，為目前披露的全年虧損最嚴重的壽險公司。

值得注意的是，在虧損的19家公司中，合眾人壽、利安人壽、招商仁和3家均是保費規(guī)模超過百億的公司。其中，合眾人壽4季度單季虧損高達13億元，全年虧損7.57億元。

這也顯示，盈利仍是不少壽險公司特別是中小壽險公司的難題。

03

9家壽險公司償付能力接近監(jiān)管紅線，5家公司受風險綜合評級拖累償付能力不達標

經(jīng)統(tǒng)計，至2021年四季度末，64家非上市壽險公司的平均綜合償付能力充足率為280.14%，平均核心償付能力充足率為263.46%，保持在合理區(qū)間內(nèi)。

其中，3家壽險公司核心償付能力充足率低于100%，10家壽險公司綜合償付能力充足率低于150%，合計11家公司相對接近監(jiān)管紅線。

2021年，共45家壽險公司綜合償付能力充足率較去年同期有所下降。業(yè)內(nèi)人士預計，2022年保險行業(yè)整體償付能力短期或出現(xiàn)下降，由于償二代二期規(guī)則的變化，部分險企切換后的償付能力充足率甚至會出現(xiàn)大幅下滑，因此行業(yè)資本補充的需求會在2022年變得更為急迫。

2021年四季度末，在已披露償付能力報告的64家非上市人身險公司中，32家風險綜合評級為A，24家風險綜合評級為B，5家風險綜合評級為C。根據(jù)銀保監(jiān)會2021年1月25日發(fā)布的《保險公司償付能力管理規(guī)定》顯示，償付能力達標必須同時滿足：

（1）核心償付能力充足率不低于50%；

（2）綜合償付能力充足率不低于100%；

（3）風險綜合評級不低于B級。

對照監(jiān)管規(guī)定，5家風險綜合評級為C的險企償付能力不達標，分別為信泰人壽、前海人壽、渤海人壽、上海人壽、合眾人壽。

就償付能力不達標，多家險企提出了應對舉措。信泰人壽表示，報告期內(nèi)公司主要采取以下風險管理改進措施：一是建設與完善風險管理制度；二是梳理與優(yōu)化管理流程；三是有效執(zhí)行性各項制度。

渤海人壽表示，公司主要風險來自于公司治理和資金運用方面。對此，公司以內(nèi)控及操作風險自評估為抓手，采取對公司各項流程、風險點與控制措施進行再識別等一系列措施。投資風險方面，公司通過采取各種法律途徑及必要的法律手段，積極化解現(xiàn)存的投資風險項目。

前海人壽則表示要采取多項應對舉措。一是積極開展償二代二期建設工作；二是優(yōu)化風險偏好體系；三是優(yōu)化機構風險管理評估體系。

附表 2021年64家非上市壽險公司凈利潤、保險業(yè)務收入及償付能力

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