3月11日，在港股市場整體下跌的慘淡行情下，友邦保險（1299.HK）逆勢飄紅，收盤上漲3.07%。

這主要源于友邦保險集團（簡稱“友邦保險”）在當日帶來了雙重利好信息，一方面是集團宣布將在未來三年用100億美元回購公司股票。另一方面，友邦保險于當日披露的2021年度業(yè)績表現(xiàn)也頗為亮眼。

友邦保險2021年度業(yè)績報告顯示，在新業(yè)務(wù)表現(xiàn)方面，過去一年集團新業(yè)務(wù)價值錄得18%的雙位數(shù)增長，超出新冠疫情前的水平。此外，集團財務(wù)狀況較佳，備考自由盈余達248億美元。

對于備受關(guān)注的中國內(nèi)地市場，『A智慧?！?/strong>注意到，2021年是友邦“分改子”后的首個完整業(yè)績年度。僅從主要業(yè)績指標來看，友邦人壽的表現(xiàn)也是可圈可點，一掃內(nèi)資險企低迷之態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2021年，友邦人壽新業(yè)務(wù)價值增長10%（按相同基準計算)，年化新保費同比提升9%。

那么，在2021年中國保險市場一片慘淡艱難的背景下，友邦人壽緣何逆勢增長，值得關(guān)注。

宣布百億美元股份回購計劃

友邦保險港股逆勢上漲

3月11日，友邦保險發(fā)布公告稱，已批準一項計劃在未來三年通過公開市場回購本公司普通股（股份）向本公司股份持有人（股東）返還高達 100 億美元的資本（股份回購計劃），但這也需視乎市場及地緣政治狀況而定。

對于回購股份的原因，友邦在公告中解釋稱，股份回購計劃代表以往一段時間以來所積累的資本已超出公司需要，當中已計應(yīng)對資本市場壓力狀況及保留資本以實現(xiàn)策略和財務(wù)靈活性。

股份回購計劃可以提升股東回報，同時可以讓公司保留其財務(wù)實力，以繼續(xù)投資于可利用的重大增長機遇。而股份回購計劃的資金，則將以友邦保險集團的可用資本及現(xiàn)金儲備撥付。并且，公告表示，友邦保險股份回購計劃下所回購的股份將被注銷。

高達100億美元資本的股份回購計劃，折合人民幣達600多億元，背后不難看出友邦保險對自身發(fā)展?jié)摿靶袠I(yè)前景的信心。

友邦保險總裁李源祥也坦言，“此次股份回購計劃主要是鑒于集團非常強勁的財務(wù)狀況”。業(yè)績報告數(shù)據(jù)顯示，2021年，友邦保險自由盈余上升36億美元至170億美元，備考自由盈余達248億美元。

當然，友邦保險百億美元股份回購計劃的利好信息，也直接反映在二級市場的股價表現(xiàn)上。公開信息顯示，截至3月11日收盤，友邦保險領(lǐng)漲港股金融板塊，在當日恒生指數(shù)下跌1.61%的行情下，友邦保險逆勢上漲3.07%。

招商證券非銀研究團隊在最新發(fā)布的相關(guān)報告中指出，友邦保險的股份回購計劃大超預(yù)期，這彰顯了友邦卓越的公司治理制度，充分保證股東利益。從估值方面來看，報告指出，友邦保險當前股價對應(yīng)2022年底EV的估值水平僅為1.47倍，處于上市以來的底部區(qū)間，后續(xù)有望迎來修復。

新業(yè)務(wù)價值錄得雙位數(shù)增長

投資主攻銀郵渠道及數(shù)字化

從友邦保險2021年的整體經(jīng)營表現(xiàn)上看，集團業(yè)績報告顯示，過去一年，在新業(yè)務(wù)表現(xiàn)方面，友邦保險新業(yè)務(wù)價值上升18%至33.66億美元；年化新保費增加6%至56.47億美元；新業(yè)務(wù)價值利潤率上升6.3個百分點至59.3%。

盈利能力方面，集團內(nèi)涵價值營運溢利增加7%至78.96億美元；稅后營運溢利增加6%至64.09億美元。

對于上述各項主要指標增長良好的態(tài)勢，李源祥也在報告中用了“非常強勁”四個字表達了對集團經(jīng)營成績的肯定。

同時，李源祥還在報告中指出，董事會建議派發(fā)末期股息每股108港仙，使全年股息總額增加8%。這是秉承友邦保險行之已久的審慎、可持續(xù)及漸進的派息政策，讓集團可把握未來的增長機遇和保持財務(wù)靈活性。

事實上，除了保費規(guī)模及新業(yè)務(wù)價值穩(wěn)步增長外，友邦保險在渠道建設(shè)上的投資布局也不斷加碼。

李源祥指出，2021年，友邦保險投資了24億美元于額外的增長機遇，包括通過對中郵人壽保險股份有限公司（中郵保險）的投資，進一步拓寬友邦在極具吸引力的中國內(nèi)地壽險市場的機遇，以及與東亞銀行有限公司（東亞銀行）達成伙伴合作關(guān)系，擴展我們的分銷能力。

此外，李源祥透露，友邦保險還將在2023年或以前做出高達15億美元的投資，推動整個集團透過使用技術(shù)、數(shù)字化及分析轉(zhuǎn)型，以支持我們實現(xiàn)未來宏大的增長目標。

由此不難看出，友邦保險除了鞏固既有個險渠道優(yōu)勢外，在銀郵渠道和數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，友邦也在加速補短板，夯實自身的護城河。

友邦人壽經(jīng)營版圖加速擴張

分改子后首個年度成績單亮眼

事實上，相較集團整體業(yè)績，對于中國保險從業(yè)者來說，最關(guān)心的莫過于友邦保險在中國內(nèi)地市場的經(jīng)營表現(xiàn)，特別是在2021年保險業(yè)經(jīng)歷增速放緩的背景下，友邦人壽成績單幾何，更有市場參照、總結(jié)意義。值得關(guān)注的是，2021年也是友邦在中國內(nèi)地實施“分改子”后的首個完整年度。

僅從主要指標來看，友邦人壽的表現(xiàn)同樣沒有令人失望。數(shù)據(jù)顯示，2021年，友邦人壽新業(yè)務(wù)價值增長10%，年化新保費同比提升9%，稅后營運溢利同比亦增加4%。可以說，友邦人壽一掃2021年內(nèi)資險企在新業(yè)務(wù)方面的整體低迷之勢。

對于逆勢增長的原因，公司相關(guān)負責人表示，卓越營銷員渠道和數(shù)字化革新舉措繼續(xù)成為友邦人壽逆勢成長的主要引擎。

具體而言，2021年，友邦人壽通過更為清晰的“卓越營銷員”發(fā)展定位與目標，充分激活了“人才紅利”和“人文紅利”，為實現(xiàn)營銷員渠道的高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。得益于此，友邦人壽2021年下半年營銷員招募數(shù)量較上半年實現(xiàn)強勁的雙位數(shù)增長。

同時，友邦人壽實施的TDA科技化舉措也為卓越營銷員渠道升級提供有力支持，如公司打造的數(shù)字化工具，幫助公司實現(xiàn)了更精細化的內(nèi)部管理和專業(yè)化的客戶服務(wù)。

此外，2021年，友邦人壽在重疾、養(yǎng)老兩個領(lǐng)域推出的差異化解決方案，即友邦“友如意”重大疾病保險系列和“友自在”養(yǎng)老綜合解決方案，也讓公司構(gòu)建了覆蓋健康、養(yǎng)老、財富管理、傳承在內(nèi)的四大客戶業(yè)務(wù)，提供全方位個性化的保障。

并且，得益于“分改子”的實施，友邦人壽的經(jīng)營區(qū)域也不斷拓展，2021年3月，友邦人壽成立后的首家分公司落地四川，同年10月，友邦人壽湖北分公司也獲批開業(yè)。2022年以來，友邦人壽的區(qū)域拓展再次突破，天津、石家莊營銷服務(wù)部分別獲準改建升級為分公司和中心支公司。

對于2022年公司的發(fā)展規(guī)劃，友邦人壽首席執(zhí)行官張曉宇表示，“2022年是友邦保險回歸中國內(nèi)地市場30周年，我們將秉持‘感恩過往，共創(chuàng)未來’之心，持續(xù)打造‘中國最受信賴的保險公司’，攜手更多中國家庭共享健康長久好生活”。

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