每經(jīng)記者 袁園 每經(jīng)編輯 廖丹

3月24日晚間，中國人壽發(fā)布2021年度業(yè)績報告。報告顯示，2021年，中國人壽實現(xiàn)保費收入6183.27億元，同比增長1.0%；續(xù)期保費4424.63億元，同比增長5.8%。截至2021年12月31日，內(nèi)含價值達12030.08億元，較2020年底增長12.2%。

中國人壽表示，2021年，中國人壽經(jīng)營整體穩(wěn)健，投資表現(xiàn)良好，并根據(jù)資產(chǎn)負債表日的市場信息更新了傳統(tǒng)險準備金折現(xiàn)率假設，綜合以上因素，中國人壽實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為509.21億元，同比增長1.3%。

然而，市場的關注點不止停留在數(shù)據(jù)上，而就個險隊伍轉(zhuǎn)型成果、投資收益及未來看好的投資方向等，3月25日，中國人壽管理層在業(yè)績發(fā)布會上，也給出了答案。

個險銷售人力為82萬人

中國人壽年報數(shù)據(jù)顯示，本報告期內(nèi)，個險板塊總保費為5094.89億元，同比下降0.3%。續(xù)期保費為4079.73億元，同比增長4.3%。首年期交保費為822.54億元，同比下降17.4%，其中，十年期及以上首年期交保費為415.80億元，同比下降26.0%。2021年，個險板塊一年新業(yè)務價值為429.45億元，同比下降25.5%，首年年化保費口徑新業(yè)務價值率為42.2%，同比下降5.9個百分點。

中國人壽表示，受疫情多點散發(fā)和市場環(huán)境的影響，行業(yè)普遍面臨銷售隊伍增員難、留存難的問題，銷售人力規(guī)模呈現(xiàn)一定幅度下降。公司堅持提質(zhì)穩(wěn)量的隊伍發(fā)展策略，著力提升隊伍質(zhì)態(tài)。截至本報告期末，個險銷售人力為82.0萬人，其中，營銷隊伍規(guī)模為51.9萬人，收展隊伍規(guī)模為30.1萬人。個險板塊月均有效銷售人力同比有所下降，但績優(yōu)人群穩(wěn)定，隊伍基礎總體穩(wěn)固。面對渠道發(fā)展壓力，公司堅持以有效隊伍驅(qū)動業(yè)務發(fā)展，積極推進渠道轉(zhuǎn)型。個險隊伍常態(tài)化運作4.0體系全面推廣實施，推動銷售隊伍向?qū)I(yè)化、職業(yè)化轉(zhuǎn)型。

“去年整個行業(yè)的代理人隊伍都在下滑，我們也在積極努力地穩(wěn)定隊伍。從成效上來說，大家看到了我們的年報，我們的整體規(guī)模是有所下滑的，但是在下滑過程當中我們的績優(yōu)人群比較穩(wěn)定，同時整個隊伍的基礎比較牢固，所以我們通過這一年的努力，隊伍建設還是非常有成效的，在整個市場上保持了穩(wěn)定?！敝袊藟鄹笨偛谜仓艺J為，目前整個行業(yè)還處于結(jié)構(gòu)性的變革，新舊供求平衡的陣痛期高質(zhì)量發(fā)展的特征更加凸顯，新動能在逐步形成，長期發(fā)展的基本面沒有改變，還是向好的，但是外部市場相對比較嚴峻。所以整個行業(yè)變革還需要一個過程。從短期來看，整個行業(yè)承載了一定的壓力，預計整個行業(yè)的這種態(tài)勢還得維持一段時間，保持一段時間的穩(wěn)定，不管是隊伍和業(yè)務還得維持。

具體到中國人壽，詹忠表示：“我們在今年會繼續(xù)堅持有效隊伍驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)地聚焦隊伍發(fā)展的質(zhì)態(tài)，不斷優(yōu)化整個隊伍的結(jié)構(gòu)，把整個隊伍的質(zhì)態(tài)提升，促進隊伍向?qū)I(yè)化、職業(yè)化的方向繼續(xù)轉(zhuǎn)型。總之，在2022年個人代理人隊伍是穩(wěn)量提質(zhì)，同時會積極探索營銷體制的改革?！?/p>

2021年凈投資收益率為4.38%

2021年，中國人壽投資資產(chǎn)達47168.29億元，較2020年底增長15.1%。主要品種中債券配置比例由2020年底的41.95%提升至48.20%，定期存款配置比例由2020年底的13.32%變化至11.23%，債權型金融產(chǎn)品配置比例由2020年底的11.07%變化至9.41%，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2020年底的11.31%變化至8.75%。

具體到收益方面，2021年，中國人壽實現(xiàn)凈投資收益1887.7億元，較2020年增加259.87億元，同比增長16.0%。2021年凈投資收益率達4.38%，較2020年上升4個基點。全年實現(xiàn)總投資收益2140.57億元，較2020年增加154.61億元，同比增長7.8%?？偼顿Y收益率為4.98%，較2020年下降32個基點。綜合投資收益率為4.87%，較2020年下降146個基點。

近期銀保監(jiān)會發(fā)文引導保險機構(gòu)將更多資金配置于權益類資產(chǎn)。作為行業(yè)的領軍機構(gòu)，中國人壽是如何看待權益類資產(chǎn)配置機會的？

“今年到目前為止，我們看到權益市場波動比較大，一方面有國內(nèi)基本面預期偏弱，也有全球貨幣政策收緊，A股板塊估值偏高，包括還有地緣沖突的影響等等，帶來了對權益投資風險偏好的下行，所以A股出現(xiàn)了一波比較明顯的下跌，這是一個客觀的市場現(xiàn)狀。”中國人壽總裁助理、首席投資官張滌表示。

在張滌看來，對于保險公司而言，中國人壽是一個長久期負債的，長期限資產(chǎn)，并且是有持續(xù)穩(wěn)定現(xiàn)金流的保險機構(gòu)?！拔覀冇袆e于其他的機構(gòu)投資者，所以我們需要構(gòu)建一個符合保險資金運用規(guī)律，以資產(chǎn)負債為核心的配置框架，在這個配置框架下，我們根據(jù)不同資產(chǎn)類別的風險收益特征、配置作用，以及償付能力的約束、資產(chǎn)負債的匹配要求、稅收等等多重因素來構(gòu)建我們的戰(zhàn)略配置組合。經(jīng)過這么多年，中國人壽已經(jīng)形成了比較成熟的方法論和框架。這是在戰(zhàn)略層面。”

此外，在戰(zhàn)術層面，中國人壽會在框架里面根據(jù)市場的情況靈活地進行戰(zhàn)術型的偏離?！霸谡麄€戰(zhàn)略配置中，權益投資是一個關鍵少數(shù)，特別是在利率中樞下移的環(huán)境下，固收配置發(fā)揮了非常好的‘安全墊’和‘穩(wěn)定器’作用，要實現(xiàn)長期的能夠滿足客戶需要和股東要求的回報，權益投資就成了一個非常重要的組成部分，在我們的戰(zhàn)略配置中權益是有一定的中樞的。”張滌分析稱，“在大類資產(chǎn)配置框架下，作為長期投資者我們會按照配置邏輯和長期配置的理念繼續(xù)持續(xù)地在權益投資方面進行配置安排，同時我們也會發(fā)揮系統(tǒng)內(nèi)、系統(tǒng)外不同管理人的不同風格，構(gòu)建一個長期均衡的組合，最大限度地把握長期配置機會，同時又可以有效地管控短期波動的風險?！?/p>