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2021年，占據(jù)國(guó)內(nèi)健康險(xiǎn)市場(chǎng)過(guò)半市場(chǎng)份額的重疾險(xiǎn)遭遇“雪崩”，全年，其新單保費(fèi)大幅滑落，受此影響總保費(fèi)收入也遭遇6年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。

鑒于重疾險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的特殊地位，重疾險(xiǎn)新單保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)帶來(lái)的是一系列連鎖反應(yīng)：上市險(xiǎn)企長(zhǎng)期期交業(yè)務(wù)顯著回落、個(gè)險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值大幅下滑、業(yè)務(wù)價(jià)值率普遍下降、大量代理人因創(chuàng)收難度提升加速脫落……

重疾險(xiǎn)的衰落就像是打開(kāi)了人身險(xiǎn)行業(yè)的潘多拉魔盒，行業(yè)當(dāng)下種種的轉(zhuǎn)型困境幾乎都與此有關(guān)，更重要的是，這種頹勢(shì)，在一定時(shí)期內(nèi)或許仍將存在。

重疾險(xiǎn)坍塌

保費(fèi)增速“五連降”2021年首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)7%，新單規(guī)模從千億體量滑落

一直以來(lái)，重疾險(xiǎn)增長(zhǎng)對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展都具有舉足輕重的作用。

對(duì)監(jiān)管而言，重疾險(xiǎn)順應(yīng)了“回歸保障本源”的導(dǎo)向，是真正的“特優(yōu)生”。

對(duì)保險(xiǎn)公司而言，重疾險(xiǎn)貢獻(xiàn)規(guī)模和價(jià)值。在壽險(xiǎn)公司銷(xiāo)售的主流長(zhǎng)期險(xiǎn)產(chǎn)品中，重疾險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值率和剩余邊際率較高，成為壽險(xiǎn)公司最大的承保利潤(rùn)來(lái)源。

對(duì)代理人來(lái)說(shuō)，重疾險(xiǎn)代表著穩(wěn)定和可觀的收入。人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，重疾險(xiǎn)是首年傭金率最高的業(yè)務(wù)之一，是幫助代理人留存的主力產(chǎn)品線(xiàn)。

于消費(fèi)者，重疾險(xiǎn)一定程度上緩解了大眾對(duì)日益走高的大額醫(yī)療費(fèi)用支出的焦慮心情。

重疾險(xiǎn)對(duì)于壽險(xiǎn)行業(yè)的重要意義不言而喻，但2021年的重疾險(xiǎn)銷(xiāo)售情況幾乎讓所有人都失望了。

銀保監(jiān)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，2021年，重疾險(xiǎn)保費(fèi)收入4574.6億元，同比下滑6.7%，這是重疾險(xiǎn)保費(fèi)近6年以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。而從行業(yè)交流數(shù)據(jù)來(lái)看，重疾險(xiǎn)新單保費(fèi)下滑更是達(dá)到了4成左右。

2016-2021年，重疾險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為1528億元、2245億元、3198億元、4107億元、4904億元、4574.6億元，同比增速依次為48.8%、46.9%、42.5%、28.4%、19.41%、-6.7%。整體來(lái)看，2016-2021年，重疾險(xiǎn)保費(fèi)增速已經(jīng)連續(xù)5年大滑坡。而新單保費(fèi)，從2019年起，也已經(jīng)跌破千億規(guī)模，持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。

圖1 2015-2021年重疾險(xiǎn)保費(fèi)收入及同比增速

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀保監(jiān)會(huì)、中再壽險(xiǎn)

重疾險(xiǎn)失速打開(kāi)“潘多拉魔盒”

上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值驟降，代理人規(guī)模大幅縮水

作為壽險(xiǎn)公司最重要的的價(jià)值貢獻(xiàn)者，重疾險(xiǎn)新單保費(fèi)下滑，直接導(dǎo)致了個(gè)險(xiǎn)渠道的新業(yè)務(wù)價(jià)值下滑。

一直以來(lái)，國(guó)內(nèi)健康險(xiǎn)市場(chǎng)一貫以重疾險(xiǎn)為主，2020年，重疾險(xiǎn)保費(fèi)占到了健康險(xiǎn)保費(fèi)的60%以上，具體到頭部公司，這一比例更高，普遍超過(guò)80%，也因此，重疾險(xiǎn)保費(fèi)收入下滑，尤其是新單保費(fèi)下滑，對(duì)于上市險(xiǎn)企造成了更為顯著的沖擊。

以五大上市壽險(xiǎn)公司為例，由于過(guò)去幾年的價(jià)值轉(zhuǎn)型，這些公司的長(zhǎng)期保障險(xiǎn)均以重疾險(xiǎn)為主，因此長(zhǎng)期保障型（重疾險(xiǎn)）的保費(fèi)占比下滑，直接影響了其新業(yè)務(wù)價(jià)值。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值分別下滑23.3%、23.6%、24.8%、34.9%、40.6%。

表1 2020年以來(lái)上市險(xiǎn)企NBV經(jīng)歷超預(yù)期負(fù)增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)泰君安研報(bào)

新業(yè)務(wù)價(jià)值的下滑主要是由于長(zhǎng)期重疾險(xiǎn)新單保費(fèi)下滑導(dǎo)致的。

以平安人壽為例，2021年，其長(zhǎng)期保障型+長(zhǎng)交保障儲(chǔ)蓄混合型產(chǎn)品占比為22.3%，明顯低于2018年36.9%，這主要就是由于長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品（重疾險(xiǎn)）的保費(fèi)占比不斷降低導(dǎo)致的。

國(guó)信證券發(fā)布的一份研報(bào)顯示，從2016年開(kāi)始，平安人壽重疾險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值占比逐年下降，2019年，其貢獻(xiàn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值將近500億元，但仍占到了公司全部新業(yè)務(wù)價(jià)值的66%；2020年，其重疾險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值近乎腰斬，不足260億元；到2021年上半年，其新業(yè)務(wù)價(jià)值更是只有93億元。

新華保險(xiǎn)在年報(bào)中也表示，“在宏觀環(huán)境劇烈變化疊加新冠肺炎疫情的持續(xù)影響下，公司的長(zhǎng)期期交與重疾險(xiǎn)銷(xiāo)售承壓”。

太保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入居前五的保險(xiǎn)產(chǎn)品中，一款名為“金諾人生重大重疾保險(xiǎn)”的主力產(chǎn)品保費(fèi)收入在2019-2021年，也呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢(shì)，一直從2019年95.7億元下降至2021年71.99億元。

表2 上市壽險(xiǎn)公司2021年退保率及個(gè)險(xiǎn)業(yè)務(wù)繼續(xù)率指標(biāo)變化

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)、平安證券研報(bào)

除了降低保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)含金量，重疾險(xiǎn)的銷(xiāo)量大跌還給保險(xiǎn)公司帶來(lái)另一個(gè)更大的麻煩，那就是代理人的大量流失。截止2021年年末，五大上市險(xiǎn)企年度代理人規(guī)?？s水達(dá)166萬(wàn)，代理人人數(shù)增長(zhǎng)趨勢(shì)與重疾險(xiǎn)新單增長(zhǎng)高度吻合。

具體來(lái)看，截至2021年年末，中國(guó)人壽個(gè)險(xiǎn)隊(duì)伍82萬(wàn)人，同比減少56.8萬(wàn)人；平安人壽個(gè)人代理人60萬(wàn)人，同比減少42.38萬(wàn)人；太保壽險(xiǎn)保險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)員數(shù)量52.5萬(wàn)人，同比減少22.4萬(wàn)人；新華保險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)銷(xiāo)售人力38.9萬(wàn)人，同比減少21.7萬(wàn)人；人保壽險(xiǎn)大個(gè)險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)員為18.59萬(wàn)人，同比減少22.83萬(wàn)人。

重疾險(xiǎn)VS醫(yī)療險(xiǎn)

醫(yī)保普及助推補(bǔ)充醫(yī)療險(xiǎn)崛起，王牌險(xiǎn)種重疾險(xiǎn)亟待重新卡位

1983年，重大疾病保險(xiǎn)在南非問(wèn)世，并迅速推廣到各國(guó)，1994年，國(guó)內(nèi)正式引進(jìn)重大疾病保險(xiǎn)。

重疾險(xiǎn)是如此契合中國(guó)仍處于初級(jí)階段的保險(xiǎn)市場(chǎng)，很快就在市場(chǎng)上受到歡迎，伴隨著快速成長(zhǎng)的個(gè)人代理人渠道，成為國(guó)內(nèi)人身險(xiǎn)市場(chǎng)最重要的險(xiǎn)種之一。

有業(yè)內(nèi)人士分析重疾險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)大受歡迎是供需雙方共同選擇的結(jié)果。對(duì)于消費(fèi)者而言，健康風(fēng)險(xiǎn)是最容易感知的風(fēng)險(xiǎn)之一，對(duì)于健康保險(xiǎn)的需求也最容易被喚醒；對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，重疾險(xiǎn)雖然是健康險(xiǎn)，但其性質(zhì)更類(lèi)似于壽險(xiǎn)，相較于醫(yī)療險(xiǎn)，對(duì)于險(xiǎn)企的風(fēng)控能力、運(yùn)營(yíng)能力、服務(wù)能力要求較低。

供需雙方匹配到位，重疾險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)快速發(fā)展，中間雖然也曾因?yàn)楸O(jiān)管制度完善，導(dǎo)致保費(fèi)收入一度出現(xiàn)下滑，但整體上，重疾險(xiǎn)保住了最重要人身險(xiǎn)產(chǎn)品之一的地位，在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，將健康險(xiǎn)劃分為疾病險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)、護(hù)理險(xiǎn)三大類(lèi)之后，主要由重疾險(xiǎn)構(gòu)成的疾病險(xiǎn)長(zhǎng)期占據(jù)50%以上的健康險(xiǎn)市場(chǎng)份額，尤其2017年開(kāi)始?jí)航抵写胬m(xù)期的護(hù)理險(xiǎn)之后，其占比更一路走高，2016年到2018年，其在健康險(xiǎn)中的份額從42%升至65%。

但從2019年開(kāi)始，醫(yī)療險(xiǎn)的增速開(kāi)始超越重疾險(xiǎn)，占比也逐漸走高。2016年，醫(yī)療險(xiǎn)占比僅28%，但到2018年，已經(jīng)增長(zhǎng)至34%，2019年，進(jìn)一步提升至35%，而重疾險(xiǎn)占比降至64%。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的最新數(shù)據(jù)，截至2021年底，重疾險(xiǎn)在健康險(xiǎn)中的保費(fèi)占比已經(jīng)降至52%，可以想象，重疾險(xiǎn)失守的市場(chǎng)份額多數(shù)已經(jīng)被醫(yī)療險(xiǎn)占據(jù)。

注：數(shù)據(jù)來(lái)自銀保監(jiān)會(huì)公開(kāi)披露

導(dǎo)致重疾險(xiǎn)“衰落”的原因是多重多樣的，但從競(jìng)品來(lái)看，近年來(lái)，百萬(wàn)醫(yī)療發(fā)展勢(shì)頭不減，惠民保開(kāi)始起飛，其低件均、高杠桿的形態(tài)對(duì)高件均低杠桿的終身重疾險(xiǎn)，已經(jīng)產(chǎn)生了一定的擠出效應(yīng)，許多原本有重疾保障需求但對(duì)價(jià)格更為敏感的消費(fèi)者被醫(yī)療險(xiǎn)分流，這就是重疾險(xiǎn)增速下降、占比下降的最直接原因。

而醫(yī)療險(xiǎn)飆漲的背后，除了產(chǎn)品自身優(yōu)勢(shì)外，一個(gè)不容忽視的環(huán)境因素在于，基本醫(yī)保的普及。

從1998年到2009年，短短11年間，國(guó)內(nèi)基本醫(yī)保完成了從0到1的跨越，到2011年，其參保率已經(jīng)達(dá)到95%以上，基本實(shí)現(xiàn)了人群的全覆蓋，這成為商業(yè)保險(xiǎn)公司在基本醫(yī)?；A(chǔ)上發(fā)展各類(lèi)補(bǔ)充醫(yī)療險(xiǎn)奠定了最為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)——基本醫(yī)保覆蓋了最廣泛的人群和一定程度的醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)，一方面普及了保險(xiǎn)知識(shí)，一方面讓低價(jià)補(bǔ)充醫(yī)療險(xiǎn)成為可能。無(wú)論是后續(xù)的網(wǎng)紅百萬(wàn)醫(yī)療險(xiǎn)還是惠民保，多為補(bǔ)充型產(chǎn)品，其發(fā)展均根植于醫(yī)保普及。

眼看著重疾險(xiǎn)陷入增長(zhǎng)危機(jī)，各險(xiǎn)企積極行動(dòng)，采取一系列手段創(chuàng)新產(chǎn)品、提升客戶(hù)保額，豐富服務(wù)手段等，試圖扭轉(zhuǎn)這種頹勢(shì)，但從目前來(lái)看，這種努力或許可以在一定程度上減緩重疾險(xiǎn)下滑的速度，但整體來(lái)看，其市場(chǎng)份額被醫(yī)療險(xiǎn)超越，健康險(xiǎn)市場(chǎng)從以重疾險(xiǎn)為主轉(zhuǎn)化為醫(yī)療險(xiǎn)為主或許只剩時(shí)間問(wèn)題。

業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過(guò)多年蓬勃發(fā)展，重疾險(xiǎn)已發(fā)展成為一款成熟的產(chǎn)品，新產(chǎn)品剛進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)帶來(lái)的紅利已基本兌現(xiàn)，未來(lái)對(duì)保險(xiǎn)公司新業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)度已經(jīng)明顯降低。

從發(fā)展空間來(lái)看，我國(guó)重疾險(xiǎn)保單件數(shù)量已達(dá)到2億-3億件，覆蓋重疾需求人群約為3億-4億人，重疾保單未來(lái)增長(zhǎng)空間有限。

反觀醫(yī)療險(xiǎn)，在醫(yī)療通脹導(dǎo)致醫(yī)保居民醫(yī)療負(fù)擔(dān)不斷加重的背景下，商保在醫(yī)療支付中比例的提升成為未來(lái)醫(yī)療險(xiǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)因素。

以目前醫(yī)療險(xiǎn)中的百萬(wàn)醫(yī)療險(xiǎn)為例，百萬(wàn)醫(yī)療險(xiǎn)經(jīng)過(guò)2017-2109年的快速發(fā)展，2020年保費(fèi)規(guī)模已達(dá)到520億元，但其滲透率僅為7%，與健康險(xiǎn)26.4%的滲透率相比，仍有較大提升空間。艾瑞咨詢(xún)預(yù)計(jì)，2025年百萬(wàn)醫(yī)療險(xiǎn)規(guī)模將超過(guò)2000億元，年增速保持在20%以上。

且縱觀發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場(chǎng)，醫(yī)療險(xiǎn)主導(dǎo)健康險(xiǎn)市場(chǎng)才是主流——這與中國(guó)的初級(jí)保險(xiǎn)市場(chǎng)顯著不同，中國(guó)長(zhǎng)期都是世界上最大的重疾險(xiǎn)市場(chǎng)，重疾險(xiǎn)保單量一度占到全球的80%。

立足于重疾險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)的地位轉(zhuǎn)換，重疾險(xiǎn)的市場(chǎng)份額下滑或許仍不可避免，亟待重新卡位，但重疾險(xiǎn)作為一類(lèi)不同于醫(yī)療險(xiǎn)的健康險(xiǎn)產(chǎn)品，其損失補(bǔ)償功能仍是各種醫(yī)療險(xiǎn)所無(wú)法替代的，在強(qiáng)調(diào)服務(wù)的醫(yī)療險(xiǎn)、惠民保的倒逼下，重疾險(xiǎn)憑借其損失補(bǔ)償功能，包括“青壯年的收入損失”和“老年的護(hù)理費(fèi)用補(bǔ)償”等，仍能在細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)一席之地。

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