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證券時報記者 孫翔峰

個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進。近日多家公募基金公告，公司旗下的養(yǎng)老目標基金將成立個人養(yǎng)老金專屬Y份額，并對成立后的Y份額管理費、托管費等實施費率優(yōu)惠。此外，近期已有多家券商通過了中國結(jié)算關(guān)于個人養(yǎng)老金基金行業(yè)平臺驗收測試。

個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的落地，對于資本市場以及金融機構(gòu)是歷史性的發(fā)展機遇。有機構(gòu)測算，2027年、2032年我國個人養(yǎng)老金規(guī)模將達4956億元和31320億元。海外經(jīng)驗看，個人養(yǎng)老金最終會通過養(yǎng)老目標基金等產(chǎn)品投向資本市場，無論是債券還是股票都有望吸收大量資金。其長期投資的屬性，會改善市場資金結(jié)構(gòu)，提高市場穩(wěn)定性，推動資本市場健康發(fā)展。

作為中介的金融機構(gòu)在此過程中有望充分享受紅利，但也需要意識到，在我國老齡化程度日益加深的背景下，個人養(yǎng)老金制度作為“第三支柱”重要構(gòu)成部分適時推出，承擔起了擴大養(yǎng)老金儲備容量、應(yīng)對老齡化沖擊、平衡代際養(yǎng)老贍養(yǎng)負擔等重要使命。金融機構(gòu)參與個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，不僅要看到機會，更要關(guān)注責任。

一方面，個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的推廣并不是一蹴而就，在政策大力支持基礎(chǔ)上，各家金融機構(gòu)要積極承擔起投資者教育的責任。一般而言，最需要養(yǎng)老體系幫助的是低學歷教育、低收入群體，但根據(jù)《中國投資者教育現(xiàn)狀發(fā)展報告(2019)》， 高中及以下學歷投資者長期接受投資者教育的比例僅為32.7%，每周接受金融教育的時間超過3小時的比例為17.44%。截至今年一季度，我國最符合個人養(yǎng)老金投資需求的養(yǎng)老目標基金資產(chǎn)凈值僅有1036億元，發(fā)展相對緩慢，其中很大部分原因就是投資者對該類產(chǎn)品認識不足。

另一方面，現(xiàn)有的金融產(chǎn)品一定程度上很難滿足個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)需求。養(yǎng)老理財、稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險及個人專屬商業(yè)養(yǎng)老保險等規(guī)模普遍偏小。金融機構(gòu)必須加大低波類產(chǎn)品的儲備與創(chuàng)設(shè)。這要求各類金融機構(gòu)特別是公募基金為主的產(chǎn)品提供方通過開發(fā)去方向化策略、增加金融衍生品運用、減少短期考核等方法，為個人投資者提供更多風格穩(wěn)定、策略清晰、長期業(yè)績良好、運作合規(guī)穩(wěn)健的多元化養(yǎng)老產(chǎn)品。

個人養(yǎng)老金制度作為一項關(guān)乎國計民生的重要政策，其推出意義影響深遠。各方金融機構(gòu)需要積極踐行社會責任，深度參與個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展，將企業(yè)利益與社會利益深度綁定，推動我國養(yǎng)老事業(yè)健康發(fā)展。