2022年，保險業(yè)負(fù)重前行，低潮時刻，資本亦逐漸回歸理性，抽身離去與逆勢加碼成為行業(yè)并存的兩種態(tài)勢?！夯郾Ｌ煜隆荒杲K盤點第一篇，聚焦一年來的股權(quán)變動，及其背后反映的行業(yè)發(fā)展趨勢，以及資本新勢力。

這一年，可以看到，在償二代二期落地后，大批險企密集開啟融資“補血”模式，一些中小險企原有股東萌生退意，新引進一批股東。

可以看到，在嚴(yán)監(jiān)管、回歸本源的導(dǎo)向下，一些保險公司股權(quán)似乎成了燙手山芋，其股權(quán)頻頻被拍賣或被轉(zhuǎn)讓，但卻無人問津。

【資料圖】

也可以看到，外資愈發(fā)成為無法忽視的一股力量，隨著保險業(yè)不斷擴大對外開放，外資正加速在國內(nèi)的布局，安顧、安達、安聯(lián)等悉數(shù)加碼中國保險業(yè)。

在資本市場中，有陽光保險集團成功上市，也有借殼上市的天安財險終止上市，于6月14日被上交所摘牌。

此外，在保險中介領(lǐng)域中，一些新興勢力殺入保險中介領(lǐng)域，涉及新能源汽車、大健康企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)巨頭平臺等。

據(jù)『慧保天下』統(tǒng)計，2022年共有36家險企發(fā)生51起股權(quán)變動，其中涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的共10起；股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓的涉及12起；司法拍賣的涉及6起；增資擴股共涉及23起。

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償二代落地！大小險企開啟增資擴股，或原股東增資或引進新股東

2022年，在疫情防控疊加償二代二期落地的雙重壓力下，不少保險公司為了業(yè)務(wù)發(fā)展需要，不約而同的踏上了招商引資之路，有險企申請原股東增資，還有部分險企出讓股權(quán)，引進新股東或戰(zhàn)略投資者。

據(jù)『慧保天下』統(tǒng)計，2022年，共有23家險企宣布增資計劃，擬增資總額達到311.55億元。這其中，16家險企增資完成后，其股東持股情況保持不變。還有7家險企增資完成后，其股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，有的第一大股東發(fā)生更換，也有的引進多家新股東。

例如三星財險增資5.52億元，新引入5家股東，其中，騰訊持股比例為32%，成為第二大股東，而三星財險也由外資獨資財險公司變?yōu)楹腺Y公司；橫琴人壽擬增資3.85億元，由股東珠海鏵創(chuàng)單一認(rèn)繳，增資完成后，珠海鏵創(chuàng)成為第一大股東；中韓人壽增資15億元，新引進了五家國有企業(yè)作為戰(zhàn)略股東。

除了增資擴股外，2022年，整個行業(yè)計劃發(fā)債金額已經(jīng)達到979.5億元，增資發(fā)債計劃規(guī)模擴充，也就意味著險企的資金饑渴顯著加劇。

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保險股權(quán)難出手，多家中小險企股權(quán)掛牌無人問津

在各險企增資的同時，一度備受各路資本青瞇的保險公司股權(quán)，卻面臨頻頻被拍賣或被轉(zhuǎn)讓的局面。

據(jù)統(tǒng)計，2022年以來，已有11家保險公司股權(quán)在交易所掛牌出售，不過，大部分保險公司股權(quán)掛牌項目未有買方接盤，至今無實質(zhì)性進展。

這其中，不乏有險企轉(zhuǎn)讓過半股權(quán)。例如，同方全球人壽曾在上海產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓50%股權(quán)，掛牌底價為62.5億元，一度終止掛牌后，12月27日，該項目重新掛牌，底價打9.2折至57.66億元。

此外，長城人壽的11.78%股權(quán)、幸福人壽的16.37%股權(quán)、浙江財險的15%股權(quán)、永誠財險的7.6%股權(quán)項目也在產(chǎn)權(quán)交易所尋找買家，目前仍在掛牌中。

目前尚未掛牌出售，卻依然值得關(guān)注的，還有北大方正人壽。目前，平安人壽已經(jīng)獲批間接控股該公司，按照“不同同時控股兩家同類性質(zhì)保險公司”的有關(guān)規(guī)定，北大方正人壽部分股權(quán)出售只是時間早晚的問題。

此外，還有5家保險公司股權(quán)遭司法拍賣，不過結(jié)果也不盡人意，僅有京東安聯(lián)財險3.33%股權(quán)及前海再保險10%股權(quán)競拍成功，但仍需獲得監(jiān)管批復(fù)。

值得注意的是，股權(quán)遭拍賣險企中，不少險企的股東存在債務(wù)問題，其持有保險公司股權(quán)處于質(zhì)押和凍結(jié)狀態(tài)，因到期無法償還債務(wù)，導(dǎo)致股權(quán)被司法拍賣。

例如，欒川縣金興礦業(yè)持有和泰人壽14%股權(quán)被8折起拍，而這14%股權(quán)處于質(zhì)押和凍結(jié)狀態(tài)，重慶三峽果業(yè)集團所持亞太財險股權(quán)也處于被凍結(jié)狀態(tài)。同樣，長城人壽、前海再保險股東股權(quán)拍賣也出于該原因。

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看好中國市場潛力，安顧、安達、安聯(lián)等外資繼續(xù)加碼

雖然目前行業(yè)出現(xiàn)了暫時性的困難，但對于很多穿越過完整經(jīng)濟周期的國際保險巨頭而言，當(dāng)下仍然是布局中國保險市場的絕佳時機。

2022年，外資在國內(nèi)保險業(yè)的布局不斷加碼。安達持續(xù)加碼華泰保險，已經(jīng)實現(xiàn)絕對控股。11月，銀保監(jiān)會一次性批復(fù)安達系受讓多家華泰保險股東所持股權(quán)，合計持股比例35.88%，若加上此前股權(quán)，“安達系”合計華泰保險股權(quán)增至83.22%。

德國安顧集團也擬進一步大手筆增持德華安顧人壽。2022年12月，山東國投擬將持有德華安顧人壽15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給德國安顧集團，轉(zhuǎn)讓完成后，德國安顧集團持股比例將增至65%，徹底打破此前中外股東各持股50%的狀態(tài)。不過，此次增資尚待監(jiān)管批準(zhǔn)。

類似德國安顧集團通過增持打破中外雙方50%持股比例的情況不在少數(shù)。2021年年底，上海銀保監(jiān)局核準(zhǔn)安聯(lián)集團受讓中德安聯(lián)人壽49%股權(quán)，中德安聯(lián)人壽由一家合資險企變身為100%外資險企。前不久，中德安聯(lián)人壽正式獲批更名為安聯(lián)人壽。

除了增持壽險公司，安聯(lián)保險集團在財險領(lǐng)域中也加大投資力度。2022年10月，安聯(lián)保險集團以5750萬元價格拍下京東安聯(lián)3.33%股權(quán)，一旦監(jiān)管批準(zhǔn)該項交易，安聯(lián)保險集團對京東安聯(lián)財險的持股比例將提升至53.33%。

更早之前，美國保德信金融集團也成功拍下前海再保險10%股權(quán)。而西班牙曼福保險集團旗下西班牙曼福再保險公司也于2022年在北京籌建分公司，并獲得監(jiān)管批準(zhǔn)。

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中介迎接新金主，理想、蔚來等造車新勢力，美年健康(002044)等大健康玩家相繼斬獲保險中介牌照

雖然，保險行業(yè)整體低迷，但保險中介領(lǐng)域的股權(quán)交易、新機構(gòu)設(shè)立仍熱度不減。

據(jù)『慧保天下』統(tǒng)計，2022年，共有8家企業(yè)完成對保險經(jīng)紀(jì)公司的收購。主要涉及新能源汽車企業(yè)、大健康企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)，比如特斯拉、比亞迪(002594)、蔚來、小鵬汽車等造車新勢力；以體檢龍頭美年健康為代表的大健康產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)；哈啰、滴滴、美團等共享出行的互聯(lián)網(wǎng)平臺。

車企方面，繼特斯拉、小鵬等企布局保險中介市場后，2022年6月，理想汽車通過收購收購銀建保險經(jīng)紀(jì)公司，已經(jīng)拿下保險經(jīng)紀(jì)牌照；12月，蔚來也達成夙愿，成功收購匯鼎保險經(jīng)紀(jì)——2022年初，蔚來還曾在工商局注冊了蔚來保險經(jīng)紀(jì)公司；不僅僅是造車新勢力，就連寶馬這樣的傳統(tǒng)汽車龍頭也在國內(nèi)完成了寶馬保險經(jīng)紀(jì)的工商注冊。

當(dāng)然，無論蔚來保險經(jīng)紀(jì)，還是寶馬保險經(jīng)紀(jì)，要想開展保險業(yè)務(wù)必須獲得銀保監(jiān)會的業(yè)務(wù)資質(zhì)批復(fù)，否則只能是“空殼”。自2018年以來，銀保監(jiān)會尚未批復(fù)過任何保險經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)資質(zhì)。

除了車企外，共享出行平臺哈啰也全資收購了一家保險經(jīng)紀(jì)公司，此前，滴滴、美團等平臺均已在保險領(lǐng)域有所布局。

也有不少大健康企業(yè)收購保險中介牌照。例如，美年健康成功收購廣東德晟保險經(jīng)紀(jì)股份有限公司；高瓴資本旗下全資子公司高濟醫(yī)療收購嘉信保險經(jīng)紀(jì)有限公司；微脈收購北京容海保險經(jīng)紀(jì)有限公司；大森林醫(yī)藥收購善康禾諾保險經(jīng)紀(jì)有限公司等。

縱覽2022年保險業(yè)股權(quán)變動，錢來錢往，不難發(fā)現(xiàn)，縱是低潮期，但仍有資本在不斷加碼，而且這些新勢力要么是擁有豐富的保險公司經(jīng)營經(jīng)驗（外資保險巨頭），要么是自帶資源（造車新勢力、大健康企業(yè)、共享汽車平臺等），更傾向于將保險業(yè)與主營業(yè)務(wù)進行深度聯(lián)結(jié)，統(tǒng)統(tǒng)不是盲目跟風(fēng)投資，這些資本的進入，或許才是保險業(yè)回歸理性的最深層次的力量。

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