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在2022年的最后一個交易日，保險板塊再度迎來全線上漲。在港上市的新晉上市險企陽光保險領(lǐng)漲板塊，以上漲5.79%的成績收官2022。

對于陽光保險來說，2022是一個特殊的年份，創(chuàng)業(yè)于2004年的陽光迎來了“成人禮”，更在這一年登陸港交所上市，成為除眾安這家純互聯(lián)網(wǎng)保險公司之外，自中國平安(601318)2004年上市后18年以來唯一上市的民營保險公司。

登陸資本市場后的陽光保險同樣憑借良好的業(yè)績表現(xiàn)、成長潛力實現(xiàn)絕地反擊，在階段性受累于港股大盤影響后股價持續(xù)上揚，顯現(xiàn)長期配置價值。

不僅如此，市場對保險行業(yè)修復(fù)信心愈發(fā)增強，多家機構(gòu)發(fā)布研報看好保險板塊后市發(fā)展，業(yè)內(nèi)拐點趨勢愈發(fā)明顯。

陽光保險釋放長期配置價值

作為快速發(fā)展的民營保險公司，陽光曾經(jīng)創(chuàng)造了新設(shè)財產(chǎn)險公司第一個完整經(jīng)營年度財險保費、壽險期交保費收入的歷史紀(jì)錄；旗下陽光財險成立不到2年即實現(xiàn)盈利，陽光人壽成立6年即實現(xiàn)盈利，并雙雙保持了持續(xù)盈利；陽光保險也是歷史上第一個成立5年便進入中國500強的企業(yè)，這被業(yè)內(nèi)譽為“陽光速度”。

在近三年行業(yè)短暫的深度調(diào)整期內(nèi)，陽光保險依舊保持穩(wěn)健增長。數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年、2021年，公司的總保費收入分別為879.07億元、925.69億元、1017.59億元；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為50.86億元、56.19億元、58.83億元。

陽光保險兩大主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均衡，基本保持六四開趨勢，且均保持良好的增長態(tài)勢。于2021年，陽光總保費收入中人身險占比59.8%，財產(chǎn)險占比40.2%。截至2022年6月30日止六個月，陽光總保費收入為人民幣629.52億元，其中人身險占比66.8%，財產(chǎn)險占比33.2%。

近年來，在數(shù)字化浪潮下，陽光也開啟了全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型，圍繞數(shù)字化客戶洞察、數(shù)字化營銷、數(shù)字化風(fēng)控、數(shù)字化運營能力進行重點部署并實現(xiàn)了良好效果，在精準(zhǔn)化營銷、銷售培訓(xùn)、提升運營效率、增強風(fēng)控水平等方面發(fā)揮了重要作用。

值得一提的是，陽光保險始終保持創(chuàng)新變革的內(nèi)在精神，在探索優(yōu)化升級的道路上，不斷構(gòu)建豐富的保險產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈，全新拓寬“保險”新邊界。據(jù)了解，陽光保險以保險產(chǎn)品為依托，圍繞醫(yī)療、健康、養(yǎng)老、教育等場景持續(xù)挖掘客戶全生命周期需求，為客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與服務(wù)。

此前，安信證券研報指出，本次陽光保險港股上市一方面有助于公司強化資本實力，提升償付能力指標(biāo)，支持業(yè)務(wù)持續(xù)性穩(wěn)健增長；另一方面陽光也成為近5年來唯一港股上市的中國保險企業(yè)，凸顯積極意義。

智易東方證券(600958)有限公司行政總裁藺常念表示，陽光保險上市正逢當(dāng)前保險板塊處于歷史低估值區(qū)間，未來，隨著市場風(fēng)格切換，增速領(lǐng)先行業(yè)的陽光保險預(yù)計將實現(xiàn)價值釋放，其中長期配置價值較高。

機構(gòu)看好保險板塊后市上行趨勢

陽光的上市間接證明了資本市場對保險行業(yè)長期價值的認可，為保險板塊發(fā)展提振信心。另外，多家機構(gòu)也發(fā)布研報表示，保險股回暖趨勢明顯，預(yù)計實現(xiàn)持續(xù)改善。

招商證券(600999)研報指出，2022年中央經(jīng)濟工作會議指出，要支持養(yǎng)老服務(wù)等消費，保險公司憑借產(chǎn)品及服務(wù)優(yōu)勢，預(yù)計將在促進養(yǎng)老消費中承擔(dān)更大的責(zé)任和使命。隨著防疫放開、經(jīng)濟復(fù)蘇確定性增強等利好釋放，年金險和健康險銷售有望回暖，負債端空間廣闊；疊加資產(chǎn)端股市向好、利率向上和地產(chǎn)風(fēng)險緩釋，保險板塊業(yè)績向上拐點趨勢明確，2023年有望實現(xiàn)深蹲起跳。

方正證券(601901)指出，2022年保險指數(shù)下跌的原因主要是資負兩端均承壓，資產(chǎn)端為主要壓制因素。保險股估值處于歷史低位，安全邊際較高，2023年在險企資負兩端均有改善的情況下，將會驅(qū)動保險板塊上行。

開源證券表示，2023年人身險市場運行有望總體回升，優(yōu)化疫情防控措施、宏觀政策疊加發(fā)力、頭部險企轉(zhuǎn)型成效漸顯，將給壽險轉(zhuǎn)型復(fù)蘇發(fā)展帶來重大積極影響；基數(shù)效應(yīng)也將對人身險市場恢復(fù)數(shù)據(jù)形成一定支撐。財險方面，預(yù)計2023年社會出行率將逐步恢復(fù)到放開前水平，乃至恢復(fù)到疫情前水平。車險競爭格局的持續(xù)改善，非車業(yè)務(wù)恢復(fù)增長以及投資利潤貢獻好轉(zhuǎn)仍對頭部險企業(yè)績改善提供支撐。

興業(yè)證券(601377)稱，目前行業(yè)估值和機構(gòu)持倉處于歷史底部，政策助力化解地產(chǎn)投資風(fēng)險、資產(chǎn)端迎來改善。宏觀經(jīng)濟向好預(yù)期下，負債端回暖、資產(chǎn)端企穩(wěn)的保險股或迎來估值修復(fù)，看好2023年保險板塊機會。

對于保險行業(yè)而言，2023年無疑是相當(dāng)關(guān)鍵的一年，是真正檢驗市場供需變革、轉(zhuǎn)型決勝的一年。在2022年末時點，業(yè)內(nèi)已釋放回暖信號，基本面、政策面迎來共振向上，疊加陽光保險的上市，資本市場有望迎接深度修復(fù)、晨曦曙光。