作為一個(gè)綜合指標(biāo)——退保率，其是觀察保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)質(zhì)量、現(xiàn)金流以及客戶服務(wù)等情況的重要窗口。2022年，人身險(xiǎn)業(yè)負(fù)債端、投資端雙雙承壓，低迷的市場(chǎng)環(huán)境又助推主體競(jìng)爭(zhēng)趨向白熱化，在這種情況下，業(yè)務(wù)質(zhì)量指標(biāo)尤其值得關(guān)注。

現(xiàn)在，就讓我們從退保率出發(fā)，管窺壽險(xiǎn)業(yè)2022年轉(zhuǎn)型成色。

(相關(guān)資料圖)

01

多家險(xiǎn)企退保率激增，15家退保率超5%，長(zhǎng)生人壽甚至突破20%

保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，截至2月2日，已有58家非上市人身險(xiǎn)企發(fā)布了2022年四季度償付能力報(bào)告，并披露了其2022年綜合退保率情況（詳見(jiàn)文末大表）。

慧保天下統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，有8家公司的退保率低于1%，最低的為國(guó)民養(yǎng)老和小康人壽，二者均為0.09%；有23家公司的退保率處于1%-3%之間，7家位于3%-4%之間，5家位于4%-5%之間，15家超過(guò)5%。

而這些退保率超過(guò)5%的15家，其中，長(zhǎng)生人壽、財(cái)信吉祥人壽、東吳人壽和渤海人壽4家超過(guò)了10%，位于榜首的長(zhǎng)生人壽甚至超過(guò)20%達(dá)到了22.23%。

長(zhǎng)生人壽在2022年下半年退保率激增，數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，其綜合退保率為9.76%，但截至三季度末，已經(jīng)增至16.16%，接近翻倍；到年末，更是一舉突破20%，達(dá)到22.23%。

而其他幾家較高的公司，其實(shí)，2022年以來(lái)，它們的累計(jì)綜合退保率一直處于較高水平。比如，財(cái)信吉祥人壽，2022年三季度末，其綜合退保率達(dá)到17.09%，在2022上半年末，就已經(jīng)達(dá)到了14.52%；東吳人壽三季度末的綜合退保率為12.56%，2022上半年末為8.31%；渤海人壽也在上半年末綜合退保率就超過(guò)5%達(dá)到了5.89%。

除開(kāi)數(shù)據(jù)驚人的中小險(xiǎn)企外，也有一些其他現(xiàn)象值得關(guān)注——中外合資險(xiǎn)企呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定均衡的特征。比如，中信保誠(chéng)人壽2022全年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入311.89億元，凈利潤(rùn)11.75億元，綜合退保率為0.61%；招商信諾人壽2022全年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入265.19億元，凈利潤(rùn)6.74億元，綜合退保率1.12%。

02

銀保渠道退保率高企，最高達(dá)100.20%，年金險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)成退保主角

具體來(lái)看出現(xiàn)集中退保的渠道和產(chǎn)品，可以看到一些共性現(xiàn)象。渠道方面，銀保渠道頻頻“現(xiàn)身”，個(gè)人代理人和電商渠道涉及略少；產(chǎn)品方面，萬(wàn)能險(xiǎn)和年金險(xiǎn)兩類產(chǎn)品則是高退保率的“重災(zāi)區(qū)”。

在長(zhǎng)生人壽退保率居前三位的產(chǎn)品中，“長(zhǎng)生鑫運(yùn)五號(hào)年金保險(xiǎn)”和“長(zhǎng)生福享年年五號(hào)年金保險(xiǎn)”都是通過(guò)銀保渠道銷售，而退保金額前三位的產(chǎn)品均是通過(guò)銀保渠道銷售。

緊隨其后的財(cái)信吉祥人壽，四季度退保率1.58%，全年累計(jì)綜合退保率為17.6%。退保率排名前三的產(chǎn)品分別是吉祥人壽附加吉財(cái)寶 B款兩全保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）、財(cái)信吉祥人壽年年豐金管家年金保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）、吉祥人壽附加吉財(cái)寶兩全保險(xiǎn)（萬(wàn)能型），這三款產(chǎn)品退保率均超過(guò)了40%，最夸張的是第一款產(chǎn)品，退保率達(dá)100.20%。

東吳人壽也不例外，退保率排名前三位產(chǎn)品均是通過(guò)銀保渠道銷售，分別是東吳添福寶年金保險(xiǎn) C款、東吳穩(wěn)盈2號(hào)兩全保險(xiǎn) （萬(wàn)能型）、東吳穩(wěn)增寶終身壽險(xiǎn)B款（萬(wàn)能型）。其中，退保率最高的“東吳添福寶年金保險(xiǎn)C款”達(dá)到了84.27%。

渤海人壽退保率最高的為渤海人壽?；垭p足年金保險(xiǎn)（D款），同樣是銀保渠道銷售，年度累計(jì)退保率為67.06%。

03

緣何退保率高企？除開(kāi)產(chǎn)品設(shè)計(jì)本身外，還有四點(diǎn)原因值得關(guān)注

其實(shí)，年金險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等產(chǎn)品綜合退保率高，首先是因?yàn)楫a(chǎn)品本身設(shè)計(jì)使然，到一定期限退保，即可獲得可觀收益率的產(chǎn)品，從設(shè)計(jì)之初就已經(jīng)做好了相應(yīng)的退保預(yù)期。

除此之外，還有以下幾點(diǎn)原因，值得關(guān)注：

一是，保險(xiǎn)代理人流失。著保險(xiǎn)代理人的大量流逝，部分自保件、互保件會(huì)產(chǎn)生退保。

此外，有的代理人在跳槽后，也會(huì)誘導(dǎo)消費(fèi)者退掉舊保單，投保新保單，也會(huì)產(chǎn)生一定的退保。

二是，銷售誤導(dǎo)。由于代理人銷售誤導(dǎo)，消費(fèi)者投保了不適合自己的產(chǎn)品，在發(fā)覺(jué)有關(guān)問(wèn)題后，選擇退保合情合理。

三是，退保黑產(chǎn)。近些年，退保黑產(chǎn)形成驚人產(chǎn)業(yè)鏈，犯罪分子深刻洞察人性以及捕捉公司制度漏洞，利用退保謀取最大利益，嚴(yán)重?fù)p害保險(xiǎn)公司乃至中介公司利益。

此外，2022年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境也在發(fā)生變化，消費(fèi)者，尤其是大單消費(fèi)者，一旦面臨現(xiàn)金流壓力，也會(huì)造成一定數(shù)量的退保。

04

為緩解集中退保流動(dòng)性壓力，險(xiǎn)企各顯神通，長(zhǎng)生人壽擬出售政府債券籌措15億元資金

保險(xiǎn)公司的綜合退保率過(guò)高，會(huì)帶來(lái)大量現(xiàn)金流出，而這有可能引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，進(jìn)而壓垮公司。而若不能向客戶及時(shí)支付退保金，又將影響公司聲譽(yù)及品牌形象，進(jìn)而危及公司正常經(jīng)營(yíng)。

因此，在退保率攀升之時(shí)，千方百計(jì)籌措資金，確保流動(dòng)性充足成為了保險(xiǎn)公司的“頭等大事”。

作為2022年退保率最高的長(zhǎng)生人壽，其退保金額最高的三個(gè)產(chǎn)品累計(jì)退保金額為19.54億元，資金壓力不可謂不大。因此，它正在出售部分流動(dòng)性良好的債券資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)集中退保，確保流動(dòng)性充足。

在2022年三季度償付能力報(bào)告中，長(zhǎng)生人壽就表示，公司之前年度銷售的5年存續(xù)期產(chǎn)品將會(huì)在2022年4季度以及2023年1季度集中到期，進(jìn)而產(chǎn)生集中退保，金額約為 23 億。這將會(huì)對(duì)公司流動(dòng)性產(chǎn)生一定的沖擊，公司計(jì)劃在4季度賣出約 10億元流動(dòng)性良好的債券資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)集中退保，確保流動(dòng)性充足。

而對(duì)于2023年1季度的退保情況，長(zhǎng)生人壽在最新的報(bào)告中也表示，上述產(chǎn)品仍會(huì)集中到期及集中退保，金額約為15億。

2022年末，長(zhǎng)生人壽持有45億政府債券，這類資產(chǎn)變現(xiàn)相對(duì)容易，因此可以通過(guò)賣出這部分債券來(lái)緩解流動(dòng)性壓力。其表示，公司已制定流動(dòng)性應(yīng)對(duì)方案，計(jì)劃出售部分流動(dòng)性較好的債券資產(chǎn)以籌措資金，以應(yīng)對(duì)集中退保對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生的沖擊。

高企的綜合退保率，也從另外一個(gè)切面說(shuō)明了行業(yè)轉(zhuǎn)型之難：

為了攤薄固定成本，必須堅(jiān)持一定的規(guī)模擴(kuò)張；

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈之下，規(guī)模擴(kuò)張助推了手續(xù)費(fèi)的上漲、產(chǎn)品設(shè)計(jì)的激進(jìn)化；

手續(xù)費(fèi)的上漲、產(chǎn)品設(shè)計(jì)的激進(jìn)，又進(jìn)一步抬高了險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)成本、退保率，乃至資產(chǎn)端壓力、償付能力壓力……

險(xiǎn)企，尤其是中小險(xiǎn)企應(yīng)如何應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型之難？目前仍沒(méi)有可供所有險(xiǎn)企參考的萬(wàn)金油答案。但發(fā)展的問(wèn)題最終也只能靠發(fā)展解決，對(duì)于抗風(fēng)險(xiǎn)能力更弱的中小險(xiǎn)企，保證流動(dòng)性，確保活下去，一定是轉(zhuǎn)型的第一步。

附表

< END >

本文首發(fā)于微信公眾號(hào)：慧保天下。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。