保觀 |?聚焦保險(xiǎn)創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)大廠投資布局醫(yī)療行業(yè)已經(jīng)不是什么新鮮事，雖然醫(yī)療板塊是一個(gè)投資周期長(zhǎng)、回報(bào)慢、重資產(chǎn)的領(lǐng)域，但是在資金充足和技術(shù)超前的背景下，這些大廠有流量變現(xiàn)和版圖拓展的需求。

(相關(guān)資料圖)

但是從目前的情況來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)大廠在醫(yī)療領(lǐng)域的投資布局并沒(méi)能夠斬獲太多的成果，遭遇了重重阻力。比如最近又有中外互聯(lián)網(wǎng)巨頭醫(yī)療業(yè)務(wù)受挫的新聞傳出：有消息稱字節(jié)跳動(dòng)旗下小荷健康A(chǔ)PP將停運(yùn)，同時(shí)，谷歌旗下Verily醫(yī)療公司也在進(jìn)行大裁員。目前互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)軍醫(yī)療業(yè)務(wù)最成功的還是阿里健康和京東健康，兩家公司都已經(jīng)成功上市，但仍然以賣(mài)藥作為主要的營(yíng)收來(lái)源。問(wèn)診服務(wù)變?yōu)榱藢?dǎo)流工具、通過(guò)賣(mài)藥苦苦支撐起營(yíng)收，是如今大廠在醫(yī)療領(lǐng)域最真實(shí)的發(fā)展現(xiàn)狀。各家互聯(lián)網(wǎng)大廠都在通過(guò)不同的方式譜寫(xiě)自己的“醫(yī)療健康夢(mèng)”，但似乎結(jié)果都只剩賣(mài)藥這一條路？

小荷健康將停運(yùn)？

醫(yī)療板塊成為字節(jié)跳動(dòng)的燙手山芋

近日一則傳聞在業(yè)內(nèi)廣泛流傳，小荷健康將停止運(yùn)營(yíng)，同時(shí)品牌背后的極光部門(mén)整體業(yè)務(wù)將并入抖音醫(yī)療，消息一經(jīng)傳出，業(yè)內(nèi)嘩然。不少人認(rèn)為小荷健康的曲終人散在一定程度上代表著字節(jié)跳動(dòng)在醫(yī)療板塊遭遇重挫，字節(jié)跳動(dòng)或許不會(huì)再把醫(yī)療當(dāng)做未來(lái)重點(diǎn)的發(fā)展項(xiàng)目。但隨即在2月3日，字節(jié)跳動(dòng)官方否認(rèn)了小荷健康A(chǔ)PP關(guān)停的傳聞，并稱仍在運(yùn)營(yíng)中，也并沒(méi)有加入抖音，而是在負(fù)責(zé)抖音醫(yī)療垂類(lèi)的生態(tài)運(yùn)營(yíng)工作。

相比較于其他大廠，字節(jié)跳動(dòng)投資入局醫(yī)療領(lǐng)域的時(shí)間較晚，且入局路徑更加低調(diào)、“神秘”。2020年5月字節(jié)跳動(dòng)收購(gòu)百科名醫(yī)網(wǎng)，宣布正式入局互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，同年8月收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)幺零貳四，成立極光部門(mén)，對(duì)外統(tǒng)一品牌為小荷健康，2021年1月收購(gòu)了線下門(mén)診機(jī)構(gòu)松果門(mén)診，在此年又先后投資了好心情、美中宜和、宏達(dá)艾瑞、水木未來(lái)等多個(gè)醫(yī)療平臺(tái)。2022年8月，字節(jié)跳動(dòng)通過(guò)小荷健康陸續(xù)繼完成對(duì)宏達(dá)愛(ài)瑞、美中宜和的收購(gòu)。

可以發(fā)現(xiàn)小荷健康貫穿了字節(jié)跳動(dòng)近兩三年在醫(yī)療領(lǐng)域的投資布局，作為字節(jié)跳動(dòng)在醫(yī)療領(lǐng)域的“排頭兵”，字節(jié)跳動(dòng)想通過(guò)小荷健康來(lái)整合線上線下，從而將業(yè)務(wù)觸及到診療服務(wù)、制藥、醫(yī)療器械等多個(gè)領(lǐng)域中來(lái)。但是理想很美好、現(xiàn)實(shí)卻很骨感，從最開(kāi)始的被給予厚望，到如今停運(yùn)傳聞四起，小荷健康這座還未建成的醫(yī)療大廈搖搖欲墜的原因主要有以下兩點(diǎn)：第一，先天不足。小荷健康的兩大細(xì)分業(yè)務(wù)本來(lái)就是線上問(wèn)診和醫(yī)藥電商延伸，但小荷健康并沒(méi)拿到網(wǎng)售處方藥資質(zhì)，能夠出售的藥品受到極大的限制，這一點(diǎn)也一直被外界所詬病，同時(shí)小荷健康目前還走不了京東健康和阿里健康的電商模式路線，因?yàn)樽陨砀静痪邆渑渌湍芰Α?/p>

第二，業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢的小荷健康跟不上字節(jié)跳動(dòng)的期望值。字節(jié)跳動(dòng)在小荷健康投入頗多，包括收購(gòu)百科名醫(yī)網(wǎng)成為小荷健康的內(nèi)容基礎(chǔ)設(shè)施，借助今日頭條給小荷健康引流和注入用戶。但目前來(lái)看小荷健康還是把工作重心放在內(nèi)容建設(shè)上，在前文字節(jié)跳動(dòng)的公告也指出小荷健康目前還在負(fù)責(zé)抖音醫(yī)療垂類(lèi)的生態(tài)運(yùn)營(yíng)工作，其他的業(yè)務(wù)并沒(méi)有取得階段性成果，而面對(duì)集團(tuán)“抖音化”和降本增效的趨勢(shì)下，字節(jié)跳動(dòng)也不會(huì)再把大量的精力和資源投入到見(jiàn)效慢、回報(bào)慢、發(fā)展慢的醫(yī)療項(xiàng)目中。

Verily大裁員，

谷歌系醫(yī)療公司要重組？

除了字節(jié)跳動(dòng)，谷歌的醫(yī)療之旅也有些“不得志”。

作為一家跨國(guó)的科技大廠，谷歌在醫(yī)療領(lǐng)域的投資布局時(shí)間較早，大多通過(guò)GV投資，GV是谷歌于2009年3月成立的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，用來(lái)專門(mén)挖掘有強(qiáng)大潛力的新公司。

谷歌醫(yī)療健康的重要布局（來(lái)源：動(dòng)脈網(wǎng)）

通過(guò)上圖我們可以發(fā)現(xiàn)，谷歌早期主要通過(guò)GV進(jìn)行整合投資、自建、合作業(yè)務(wù)，從而在醫(yī)療領(lǐng)域進(jìn)行廣泛布局。根據(jù)動(dòng)脈網(wǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止2020年12月，谷歌通過(guò)GV參與了70余起醫(yī)療健康的投資和收購(gòu)，披露的累計(jì)金額逾68億美元。而在整個(gè)投資戰(zhàn)略布局中，人工智能平臺(tái)、醫(yī)療大數(shù)據(jù)、醫(yī)療保險(xiǎn)、慢病管理四個(gè)領(lǐng)域是谷歌主要的布局方向，谷歌通過(guò)自身AI和人工智能技術(shù)的大力加持，構(gòu)建了覆蓋遠(yuǎn)程醫(yī)療、新藥研制、慢病管理、醫(yī)藥器械在內(nèi)的醫(yī)療健康生態(tài)鏈。

但是近幾年谷歌的醫(yī)療業(yè)務(wù)也是頻頻受挫。2021年8月，成立時(shí)間不過(guò)三年的Google Health宣布解散，團(tuán)隊(duì)被拆分到各個(gè)部門(mén)，而造成部門(mén)解散的最主要原因是長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)壓力。而在今年1月12日，谷歌母公司旗下的業(yè)務(wù)部門(mén)Verily突然宣布裁員15%，裁員人數(shù)超過(guò)200人。據(jù)了解Verily的主要業(yè)務(wù)包括三大塊，分別是保險(xiǎn)領(lǐng)域、醫(yī)藥領(lǐng)域、硬件技術(shù)領(lǐng)域。在保險(xiǎn)領(lǐng)域Verily成立Coefficient保險(xiǎn)公司，并與瑞再達(dá)成合作，借助精確風(fēng)險(xiǎn)解決方案以及傳統(tǒng)雇主止損市場(chǎng)獨(dú)特的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)模型，控制自費(fèi)雇主的成本波動(dòng)，將創(chuàng)新的醫(yī)療技術(shù)解決方案與保險(xiǎn)支付方式相結(jié)合。在醫(yī)藥領(lǐng)域Verily與傳統(tǒng)美國(guó)藥店零售巨頭Walgreens合作，展開(kāi)虛擬糖尿病計(jì)劃，基于線上二型糖尿病管理平臺(tái)Onduo，為用戶免費(fèi)提供檢測(cè)設(shè)備，監(jiān)測(cè)健康信息。在硬件技術(shù)領(lǐng)域，Verily研發(fā)了健康追蹤腕帶、可穿戴醫(yī)療設(shè)備、微型傳感器、微型連續(xù)血糖監(jiān)測(cè)儀，為自身醫(yī)療和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行技術(shù)賦能。雖然Verily所涉及的業(yè)務(wù)十分廣泛，但是無(wú)法實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利、以及客戶隱私安全等問(wèn)題成為了阻礙公司發(fā)展的重要影響因素。

而根據(jù)Verily的官方回應(yīng)裁員的主要原因是為了完善其戰(zhàn)略，優(yōu)化其產(chǎn)品組合并簡(jiǎn)化其運(yùn)營(yíng)模式，將資源主要集中在精準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)上，一些落后且回報(bào)慢的業(yè)務(wù)將被砍掉，當(dāng)然也不排除Verily后續(xù)將會(huì)進(jìn)一步進(jìn)行業(yè)務(wù)重組。

Verily的大裁員也在一定程度預(yù)示著互聯(lián)網(wǎng)大廠在醫(yī)療領(lǐng)域也沒(méi)有太多可以調(diào)動(dòng)的資源，他們更愿意把資源集中在可以產(chǎn)生重大影響的地方。而在谷歌2021年的財(cái)報(bào)中顯示，谷歌在醫(yī)療健康等非核心業(yè)務(wù)上已經(jīng)虧損近53億美元，哪怕谷歌家大業(yè)大，也得重新審視自身接下來(lái)如何繼續(xù)在醫(yī)療健康領(lǐng)域進(jìn)行探索。

大廠布局醫(yī)療難去賣(mài)藥“底色”，

賣(mài)藥成為天花板較高的變現(xiàn)抓手

我們?cè)侔涯抗夥诺絿?guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)大廠。根據(jù)艾媒咨詢的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)的整體營(yíng)收突破7萬(wàn)億元，到2024年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到9萬(wàn)億元。面對(duì)如此一大塊蛋糕，資金雄厚的大廠們爭(zhēng)相入局。

相比較于字節(jié)跳動(dòng)，百度和騰訊在醫(yī)療領(lǐng)域的投資策略完全不同，百度和騰訊更偏向于股權(quán)投資，而字節(jié)跳動(dòng)顯然則傾向于戰(zhàn)略投資。同時(shí)百度和騰訊的醫(yī)療布局之路起步要更早，雖然布局廣泛，但是現(xiàn)階段來(lái)看和字節(jié)跳動(dòng)一樣自建的盈利醫(yī)療項(xiàng)目并不多。

首先我們看百度，百度的總體布局思路是通過(guò)自建和投資，利用以客戶為核心的內(nèi)容生態(tài)和核心AI技術(shù)從B端走向C端。其中自建業(yè)務(wù)主要包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和智慧醫(yī)療，由百度旗下的百度健康和靈醫(yī)智惠兩個(gè)部門(mén)展開(kāi)相關(guān)業(yè)務(wù)。投資業(yè)務(wù)主要聚焦AI驅(qū)動(dòng)類(lèi)型的企業(yè)，主要通過(guò)百度風(fēng)投來(lái)進(jìn)行投資規(guī)劃。值得一提的是，根據(jù)IT桔子的相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，百度成為了2022年醫(yī)療行業(yè)最活躍的投資方，參加了包含藥物研發(fā)、醫(yī)療設(shè)備研發(fā)、試劑研發(fā)等相關(guān)的七輪融資。

而騰訊的打法主要是圍繞C2B模式，通過(guò)投資、自建、合作等方式，利用自己的用戶流量和技術(shù)為企業(yè)、政府、醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供醫(yī)療服務(wù)和開(kāi)發(fā)醫(yī)療產(chǎn)品。通俗來(lái)講就是充當(dāng)連接器的作用，把產(chǎn)品、信息、技術(shù)充分融合，為線上線下的用戶和醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供信息、資源和服務(wù)。

當(dāng)然，就國(guó)內(nèi)的大廠來(lái)看，雖然百度和騰訊已經(jīng)在醫(yī)療領(lǐng)域有了廣泛布局，但近些年取得的成果有限，依舊談不上成功，相比于已經(jīng)市值千億的上市公司阿里健康和京東健康來(lái)說(shuō)，還是有不小的差距。

為何阿里健康和京東健康能夠在醫(yī)療領(lǐng)域取得成功，并且上市？究其原因“賣(mài)藥”是關(guān)鍵。首先我們看阿里健康和京東健康的兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)據(jù)。

近三年阿里健康的總營(yíng)收分別為95.97億元、155.2億元、206.8億元，醫(yī)藥自營(yíng)與醫(yī)藥電商收入分別為93.04億、134億、199.07億，賣(mài)藥收入占比分別為96.90%、86%、96.70%。近三年（2022年僅包含上半年）京東健康的總營(yíng)收分別為193.8億、306.82億、202.2億，醫(yī)藥自營(yíng)與醫(yī)藥電商收入分別為168億、261.77億、174.8億，賣(mài)藥占比分為86.60%、85.40、86.40%。

根據(jù)上圖的數(shù)據(jù)可以看到，背靠成熟的物流供應(yīng)鏈和廣大用戶流量，阿里健康和京東健康已經(jīng)成了醫(yī)藥電商的領(lǐng)頭羊，而其他的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、消費(fèi)醫(yī)療、以及數(shù)字化醫(yī)療服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)變現(xiàn)情況和盈利能力仍然不理想，賣(mài)藥成為天花板較高的變現(xiàn)抓手，也成為了營(yíng)收的長(zhǎng)期支柱，基本保持在營(yíng)收收入占比的85%以上。同時(shí)這幾年阿里健康和京東健康業(yè)務(wù)收入的結(jié)構(gòu)性沒(méi)有發(fā)生變化，也意味著在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，醫(yī)藥電商將在阿里健康和京東健康的業(yè)務(wù)營(yíng)收中扮演極為重要的角色。很多人人會(huì)發(fā)出疑問(wèn)，大廠做醫(yī)療是不是只有賣(mài)藥才有出路？大廠能否重拾賦能傳統(tǒng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的初心？

最后，從小荷健康和Verily的情況可以看出，互聯(lián)網(wǎng)大廠的優(yōu)勢(shì)是流量、信息傳播以及技術(shù)，大廠可以利用這些優(yōu)勢(shì)打破過(guò)去優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源的壁壘，擴(kuò)大醫(yī)療服務(wù)的半徑。但是服務(wù)和高科技兩條路目前在商業(yè)化方面都有問(wèn)題，不像賣(mài)藥一樣門(mén)檻低、回報(bào)快，很多業(yè)務(wù)根本就看不到清晰的盈利點(diǎn)，迫于長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)壓力而不得已砍掉，這也是無(wú)奈之舉。這主要是因?yàn)檩p量化服務(wù)變現(xiàn)難和高科技投入前期成本高兩方面的原因。輕量化服務(wù)變現(xiàn)難同時(shí)周期長(zhǎng)，比如在線問(wèn)診服務(wù)需要醫(yī)生的數(shù)量和質(zhì)量支撐，同時(shí)還有群眾的問(wèn)診付費(fèi)意識(shí)的建立，但是大廠們發(fā)現(xiàn)付費(fèi)的在線問(wèn)診服務(wù)的商業(yè)化根本就跑不通，變現(xiàn)非常難，只能把他當(dāng)做引流工具，通過(guò)藥品零售賺取收入。而高科技投入前期成本高，比如Verily中斷的可檢測(cè)糖尿病癥狀的隱形眼鏡，屬于高科技的醫(yī)療項(xiàng)目，前期投入非常高，需要長(zhǎng)期的用戶推廣和技術(shù)的更新矯正，短期內(nèi)看投入和回報(bào)是不成正比的。

不過(guò)，雖然賣(mài)藥是當(dāng)下跑的最順的路徑，但做醫(yī)療服務(wù)和技術(shù)都是一條困難、孤獨(dú)、需要長(zhǎng)期等待的路，也要有人做，還是要抱有希望。還有一方面原因，因?yàn)樾枨髲?qiáng)、模式相對(duì)成熟，賣(mài)藥成為了各互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)的營(yíng)收主力，但是醫(yī)藥電商受政策的影響大，且增速已經(jīng)逐漸放緩，大力推進(jìn)數(shù)字化醫(yī)療業(yè)務(wù)也許才是未來(lái)各個(gè)大廠需要著重考慮的問(wèn)題，也期待在未來(lái)大廠在醫(yī)療行業(yè)能講出新的故事！

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