距離個人養(yǎng)老金制度正式實施已兩月有余，養(yǎng)老理財類產(chǎn)品終于“登臺亮相”。2月10日，中國理財網(wǎng)公布首批個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品名單，工銀理財、農(nóng)銀理財、中郵理財合計發(fā)行7只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品。其中，工銀理財發(fā)售的4只產(chǎn)品暫不涉及子份額，農(nóng)銀理財、中郵理財均設(shè)有子份額“L份額”。

隨著首批個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品的“面市”，意味著部分機構(gòu)個人養(yǎng)老金賬戶投資貨架的四類產(chǎn)品正式集齊。面對個人養(yǎng)老金理財、個人養(yǎng)老儲蓄、個人養(yǎng)老金保險、個人養(yǎng)老金公募基金四類產(chǎn)品同臺競技，投資者該如何選擇？

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7只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品發(fā)售

首批個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品“面市”，2月10日，中國理財網(wǎng)公布首批個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品名單，工銀理財、農(nóng)銀理財、中郵理財合計發(fā)行7只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品。

其中，工銀理財發(fā)售了4只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品，分別為“工銀理財·核心優(yōu)選最短持有365天固收增強開放式理財產(chǎn)品”“工銀理財·鑫添益最短持有540天固收增強開放式理財產(chǎn)品”“工銀理財·鑫悅最短持有720天固收增強開放式理財產(chǎn)品”“工銀理財·鑫尊利最短持有1080天固定收益類開放式理財產(chǎn)品”，4只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品期限分別為365天、540天、720天、1080天，對應(yīng)的業(yè)績比較基準分別為3.7%-4.2%、4.1%-4.6%、4.4%-4.9%、5.25%-5.75%。

北京商報記者從工銀理財處獲悉，目前發(fā)售的4只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品暫不涉及子份額，僅限于個人養(yǎng)老金客戶購買，產(chǎn)品通過工商銀行(601398)代銷，客戶需完成開立個人養(yǎng)老金賬戶和個人養(yǎng)老金資金賬戶，并繳存資金后才可購買。

與工銀理財不同，中郵理財、農(nóng)銀理財發(fā)售的個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品均設(shè)有子份額，支持非個人養(yǎng)老金賬戶購買。北京商報記者注意到，中郵理財發(fā)售了2只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品，分別為“郵銀財富添頤·鴻錦最短持有365天1號”“郵銀財富添頤·鴻錦最短持有1095天1號”，業(yè)績比較基準分別為3.65%-4.65%、3.85%-4.75%。值得注意的是，除針對個人養(yǎng)老金客戶申購的L份額外，兩款產(chǎn)品均設(shè)有A份額，支持非個人養(yǎng)老金客戶購買，兩份額的業(yè)績比較基準相同。

農(nóng)銀理財則上線了1只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品，為農(nóng)銀理財“農(nóng)銀同心·靈動”360天科技創(chuàng)新人民幣理財產(chǎn)品。據(jù)了解，該產(chǎn)品為存續(xù)產(chǎn)品，但針對個人養(yǎng)老金賬戶購買設(shè)置了單獨份額類別L份額，L份額與原理財份額延續(xù)相同投資策略，統(tǒng)一進行投資運作管理。

在資深金融政策監(jiān)管專家周毅欽看來，部分理財公司個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品推出子份額意味著這類產(chǎn)品不僅個人養(yǎng)老金客戶可以購買，其他普通客戶也可以購買，區(qū)別在于個人養(yǎng)老金客戶受個人養(yǎng)老金繳存上限的限制只能購買1.2萬元，但能享有一定的稅延優(yōu)惠。

產(chǎn)品以長期穩(wěn)健投資為主

據(jù)了解，個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品是個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的重要組成部分，按照《商業(yè)銀行和理財公司個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）規(guī)定，個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品應(yīng)當具備運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側(cè)重長期保值等特征。

北京商報記者注意到，目前工銀理財、農(nóng)銀理財、中郵理財發(fā)行的7只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品投資門檻較低，均為1元起購，產(chǎn)品主要以長期穩(wěn)健為主，風險等級均為中低級或中級，產(chǎn)品類型上，固定收益類占據(jù)了主導(dǎo)地位。

農(nóng)銀理財“農(nóng)銀同心·靈動”360天科技創(chuàng)新人民幣理財產(chǎn)品是7只已發(fā)售個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品中唯一的混合類理財產(chǎn)品。據(jù)了解，混合類理財產(chǎn)品是指投資于債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn)，且任一類資產(chǎn)的投資比例未達80%的理財產(chǎn)品。不過，農(nóng)銀理財相關(guān)負責人在接受北京商報記者采訪時表示，該只混合類個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品仍以固收類為主，但配置了少部分權(quán)益類資產(chǎn)。

農(nóng)銀理財“農(nóng)銀同心·靈動”360天科技創(chuàng)新人民幣理財產(chǎn)品資料顯示，該只產(chǎn)品主要投資貨幣市場工具、債券等，根據(jù)市場情況配置權(quán)益、衍生資產(chǎn)等。以投資現(xiàn)金等高流動性資產(chǎn)5%-10%，債券等資產(chǎn)50%-80%，股票15%-25%，杠桿率為110%為例測算，產(chǎn)品業(yè)績比較基準為4.05%。

按照《暫行辦法》規(guī)定，養(yǎng)老理財產(chǎn)品也可納入個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品之列。從已發(fā)售的養(yǎng)老理財產(chǎn)品來看，中國理財網(wǎng)顯示，截至2月10日，共有51只養(yǎng)老理財產(chǎn)品發(fā)售，從產(chǎn)品類型來看，以固定收益類為主、混合類為輔，產(chǎn)品期限多為五年期以上，業(yè)績比較基準在4.8%-8%之間。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認為，7只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品和養(yǎng)老理財產(chǎn)品相似，具備普惠性、長期性、穩(wěn)健型等特征，期限大多為中長期，不過，整體來看投資期限比養(yǎng)老理財產(chǎn)品要短，產(chǎn)品種類也會更加豐富。

養(yǎng)老產(chǎn)品同臺競技，應(yīng)當如何選

根據(jù)銀保監(jiān)會此前發(fā)布的首批開辦個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的機構(gòu)名單，除工銀理財、農(nóng)銀理財、中郵理財外，中銀理財、建信理財、交銀理財、貝萊德建信理財、光大理財、招銀理財、興銀理財和信銀理財也拿到個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品的發(fā)行“許可證”。暫未發(fā)售個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品的理財公司籌備進展如何？產(chǎn)品又將具備哪些特色？

2月10日，北京商報記者從交銀理財處獲悉，該公司正在推進個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品籌備工作，擬采用“優(yōu)選存量+新發(fā)產(chǎn)品”的方式推進，針對存量產(chǎn)品，考慮精選成立時間超一年，歷史業(yè)績穩(wěn)健的產(chǎn)品申請加入名單，新發(fā)產(chǎn)品將研發(fā)三年期或以上產(chǎn)品。此外，考慮到養(yǎng)老需要，原則上納入名單的產(chǎn)品應(yīng)該是中等風險及以下風險等級。

招銀理財此前也透露，正在積極籌備，將結(jié)合政策要求及自身經(jīng)驗，打造個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品。產(chǎn)品設(shè)計方面，堅持低認購起點、普惠費率的設(shè)計方向，同時設(shè)計定期分紅、定期贖回、定期支付、自動扣款、定投等功能機制。

個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品包括個人養(yǎng)老儲蓄、個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品、個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品、個人養(yǎng)老金公募基金產(chǎn)品等。隨著首批個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品的“面市”，意味著部分機構(gòu)個人養(yǎng)老金賬戶投資貨架的四類產(chǎn)品正式集齊，面對四類產(chǎn)品同臺競技，投資者該如何選擇？

劉銀平認為，投資者首先要了解不同個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的特點，結(jié)合自身流動性需求和風險偏好，選擇適合自己的產(chǎn)品。養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品安全性最高，保本保息，不過利率偏低；養(yǎng)老保險產(chǎn)品比較穩(wěn)健，一般可以保障本金，有保底收益率，但產(chǎn)品期限偏長，流動性較差；養(yǎng)老理財產(chǎn)品整體投資風格較為穩(wěn)健，而且比養(yǎng)老儲蓄和養(yǎng)老保險存在收益優(yōu)勢，不過產(chǎn)品的凈值存在波動性；養(yǎng)老基金整體風險最大，預(yù)期的投資回報也最高，需要投資者具備一定的風險承受能力。

周毅欽也指出，普通投資者要結(jié)合自身的風險承受能力選擇個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，產(chǎn)品配置盡量要多元。未達退休年齡的年輕群體抗風險能力較強，可以考慮以投資類的產(chǎn)品為主，獲取長期合理回報；而臨近或者已經(jīng)退休的群體，應(yīng)該考慮以穩(wěn)健增值類或者儲蓄類產(chǎn)品為主，保障養(yǎng)老資產(chǎn)的安全。

北京商報記者 李海顏