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導(dǎo)語

【資料圖】

中郵保險2022年的保險業(yè)務(wù)收入為914.34億元，同比上漲6.56%；凈利潤為4.02億元，同比下滑71.35%。其中，中郵保險2022年第四季度的凈利潤高達(dá)30.46億元，填補(bǔ)了2022年前三季度26.43億元的虧損大坑，實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)。?

近期，非上市險企2022年四季度的償付能力報(bào)告相繼披露，年度成績單也隨之揭開全貌。值得注意的是，此前因2022年前三季度巨虧而受到廣泛關(guān)注的銀行系壽險一哥中郵保險在2022年第四季度因?qū)崿F(xiàn)較高凈利潤，使得全年業(yè)績扭虧為盈。

01

去年凈利潤4.02億 同比下滑七成

背靠郵政集團(tuán)的中郵保險自2009年成立之后快速發(fā)展，2014年便開始盈利。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年至2021年，中郵保險的保險業(yè)務(wù)收入分別為219.53億元、247.43億元、296.49億元、410.79億元、576.63億元、675.4億元、819.96億元和858.09億元；凈利潤分別為0.23億元、3.53億元、2.35億元、3.8億元、4.98億元、17.25億元、13.16億元和14.03億元。

據(jù)2022年第四季度償付能力報(bào)告顯示，中郵保險2022年的保險業(yè)務(wù)收入為914.34億元，同比上漲6.56%；凈利潤為4.02億元，同比下滑71.35%。其中，中郵保險2022年第四季度的凈利潤高達(dá)30.46億元，填補(bǔ)了2022年前三季度26.43億元的虧損大坑，實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)。

此前業(yè)內(nèi)人士曾分析，中郵保險2022年前三季度虧損的原因在于2022年年初引入友邦落定后，加大個險布局，而個險渠道的高建設(shè)費(fèi)用，也體現(xiàn)在中郵保險的利潤數(shù)據(jù)之中。除此之外，投資端承壓也是拖累凈利增長的主要因素之一。

2022年前三季度，中郵保險的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率均為負(fù)值，分別為-9.4%和-0.6%，而投資收益率和綜合投資收益率也僅為2.9%和0.3%。而到了2022年第四季度，中郵保險的投資收益開始有了明顯提升，進(jìn)而使得全年凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率和投資收益率提升至1.62%、0.1%和4.84%。

02

銷售渠道單一 渠道轉(zhuǎn)型迫在眉睫

報(bào)告期內(nèi)，中郵保險退保金額前三位的產(chǎn)品分別為中郵富富余財(cái)富嘉C款兩全保險（分紅型）、中郵優(yōu)享人生養(yǎng)老年金保險和中郵年年好財(cái)壽嘉養(yǎng)老年金保險，退保規(guī)模為60430.01萬元、16274.57萬元和15428.95萬元；年度累計(jì)退保規(guī)模分別為242003.4萬元、87938.44萬元和84437.82萬元。

而中郵保險在報(bào)告期內(nèi)綜合退保率居前三位的產(chǎn)品是中郵富富余1號兩全保險（分紅型）、中郵年年好財(cái)壽嘉養(yǎng)老年金保險和中郵年年好多多保C款年金保險，退保率分別為212.37%、11.88%和6.08%；年度累計(jì)退保率為5.04%、43.88%和2.64%。

如圖所示，不難發(fā)現(xiàn)中郵保險的產(chǎn)品銷售均為銀保渠道，而這也是銀行系保險公司的通病，保費(fèi)嚴(yán)重依賴銀保渠道。

盡管中郵保險和郵政銀行同屬于郵政集團(tuán)，不過依然需要“親兄弟、明算賬”。一直以來以銀保渠道為核心優(yōu)勢的中郵保險不得不面臨銷售渠道單一、給銀行的手續(xù)費(fèi)高等多方面問題。因此，提高渠道價值水平、實(shí)現(xiàn)渠道轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

03

償付能力下滑 逼近監(jiān)管紅線

銀保渠道對資本金消耗較大也導(dǎo)致了中郵保險的償付能力充足率不升反降。

截至2022年第四季度末，中郵保險的核心償付能力充足率和綜合償賭芰Τ渥懵史直鷂?73.96%和133.69%。同上一季度相比，分別下滑了21.03個百分點(diǎn)和23.34個百分點(diǎn)。

盡管據(jù)公司預(yù)測，下一季度，其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率將分別提升至76.04%和140.28%。不過，其償付能力仍處于行業(yè)較低水平，已快逼近監(jiān)管規(guī)定的紅線。

不過，根據(jù)償二代監(jiān)管信息系統(tǒng)中披露的評級結(jié)果，中郵保險最新一期的風(fēng)險綜合評級結(jié)果為BBB類，而2022年二季度風(fēng)險綜合評級結(jié)果為BB類。對此，中郵保險表示變化的原因主要是受到可資本化風(fēng)險得分提高的影響。

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