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近期蒙煤通關(guān)高位，澳煤逐步恢復(fù)通關(guān)，煤炭保供增產(chǎn)工作推進(jìn)，原料煤價(jià)格承壓，焦企盈利好轉(zhuǎn)，提產(chǎn)積極性增強(qiáng)，焦炭產(chǎn)量提升；國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，鋼鐵市場(chǎng)利潤(rùn)萎縮、鋼材成交疲軟，鋼企對(duì)原料采購(gòu)謹(jǐn)慎，貿(mào)易商集港情緒低迷，焦炭市場(chǎng)供需格局發(fā)生轉(zhuǎn)變。

煉焦煤價(jià)格下調(diào)，成本支撐減弱

三月初焦企發(fā)起提漲，但受制鋼企利潤(rùn)收縮，焦企的提漲被擱淺，主流地區(qū)焦炭出廠價(jià)格持穩(wěn)，港口出庫(kù)價(jià)格隨期貨走弱價(jià)格下跌；兩會(huì)以后，前期受煤礦安全事故影響減、停產(chǎn)的煤礦供應(yīng)提升，澳煤恢復(fù)通關(guān)，短期澳煤價(jià)格沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，但預(yù)期進(jìn)口增量，疊加蒙煤通關(guān)高位，進(jìn)口煤預(yù)期增加，原料煤價(jià)格重心下移。

焦炭供應(yīng)預(yù)期穩(wěn)定

焦炭產(chǎn)能長(zhǎng)期處于過(guò)剩的狀態(tài)，焦企生產(chǎn)根據(jù)市場(chǎng)需求、盈利情況調(diào)節(jié)生產(chǎn)。前期部分焦企受利潤(rùn)影響生產(chǎn)積極性不高，隨著焦煤價(jià)格下調(diào)，焦企利潤(rùn)修復(fù)，多數(shù)焦企出現(xiàn)盈利，月內(nèi)產(chǎn)量較上月增長(zhǎng)，以目前的利潤(rùn)水平來(lái)看，焦炭供應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)主動(dòng)減產(chǎn)的現(xiàn)象，而煤炭?jī)r(jià)格下行，即使焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)一輪，也不以致使焦炭供應(yīng)收縮。

鋼企利潤(rùn)壓制市場(chǎng)需求

2023年3月中旬重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量196.5萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升2.34%，同比上升9.4%，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上升，焦炭剛性需求增長(zhǎng)，焦炭供需雙增，整體供需矛盾不大，但鋼材成交疲軟，鋼材高需求難以兌現(xiàn)，鋼材價(jià)格大幅走弱，鋼材利潤(rùn)加速收縮，若鋼材價(jià)格繼續(xù)走弱，鋼企或出現(xiàn)主動(dòng)減產(chǎn)的操作，導(dǎo)致焦炭需求減少，鋼企長(zhǎng)期低利潤(rùn)狀態(tài)下，多控制焦炭采購(gòu)節(jié)奏，對(duì)焦炭維持按需采購(gòu)，市場(chǎng)需求收到壓制。

綜合來(lái)看：焦炭供需基本面矛盾不大，焦炭市場(chǎng)需求短期仍有支撐，鋼材利潤(rùn)持續(xù)萎縮，下行壓力逐步傳導(dǎo)至議價(jià)能力最低的焦化企業(yè)，煤炭?jī)r(jià)格仍處于下行通道，焦炭的成本重心下移，焦炭的下行風(fēng)險(xiǎn)加大，近期焦炭?jī)r(jià)格或出現(xiàn)回落，考慮基本面矛盾不大，焦炭的讓利空間有限，關(guān)注焦煤的讓利區(qū)間及鋼企的生產(chǎn)、銷售情況。