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2022年，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)成為保險(xiǎn)業(yè)的重要“淘金地”。

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新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，上市險(xiǎn)企旗下三家財(cái)險(xiǎn)公司——人保財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)去年多項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)亮眼。新能源車市場爆發(fā)式增長，于三大財(cái)險(xiǎn)公司而言醞釀著機(jī)遇，去年，車險(xiǎn)保費(fèi)收入占據(jù)半壁江山，迅速成長的新能源車正成為險(xiǎn)企的兵家必爭之地。

2022年人保財(cái)險(xiǎn)新能源車保費(fèi)收入達(dá)206億元，同比增長72.7%。兩位數(shù)增長同樣出現(xiàn)在中國太保(601601)業(yè)績中，2022年其新能源車保費(fèi)增速超過90%。

新能源車險(xiǎn)上演爭奪戰(zhàn)，三大險(xiǎn)企均“摩拳擦掌”。據(jù)了解，人保財(cái)險(xiǎn)在新能源車險(xiǎn)上正全力與新能源車的電池廠家、主機(jī)廠合作。太保產(chǎn)險(xiǎn)已建立專門的新能源汽車保險(xiǎn)事業(yè)發(fā)展中心。而平安產(chǎn)險(xiǎn)方面則將在新能源、無人駕駛、里程保險(xiǎn)等新的車險(xiǎn)細(xì)分領(lǐng)域儲(chǔ)備核心技術(shù)，推動(dòng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。

此外，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，隨著上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型，銀保渠道保費(fèi)收入集體上揚(yáng)。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍對(duì)記者表示，過去幾年受大環(huán)境等因素影響，各家上市險(xiǎn)企個(gè)險(xiǎn)渠道人力、保費(fèi)萎縮，要補(bǔ)足“失去的保費(fèi)”，銀保渠道是不錯(cuò)的選擇，更容易上規(guī)模。

“去年底債市下行，一些銀行理財(cái)產(chǎn)品破凈也是促使銀保渠道保費(fèi)增收的短期因素。”王國軍稱。

轉(zhuǎn)型“十字路”，搶攻財(cái)富市場

銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，保險(xiǎn)行業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約4.7萬億元，同比增長4.58%。其中，財(cái)險(xiǎn)成為拉動(dòng)行業(yè)保費(fèi)增長的發(fā)力點(diǎn)，去年同比增幅達(dá)到8.7%。相比之下，人身險(xiǎn)公司同比增長2.78%，這一數(shù)字較2021年5.01%的增幅出現(xiàn)滑落。

從資產(chǎn)端來看，2022年，保險(xiǎn)資金的年化財(cái)務(wù)投資收益率為3.76%。其中，人身險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)投資收益率為3.85%，財(cái)險(xiǎn)公司年化財(cái)務(wù)收益率為3.23%，均處于歷史較低水平。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，五大A股上市險(xiǎn)企中，僅有以財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的中國人保(601319)實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤同比上漲，漲幅達(dá)12.8%，其余險(xiǎn)企這一指標(biāo)均有不同程度下降。數(shù)據(jù)顯示，中國人壽(601628)降幅最大，達(dá)36.8%，新華保險(xiǎn)(601336)降幅也達(dá)到34.3%。

過去幾年，壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型成為上市險(xiǎn)企發(fā)展的主基調(diào)，調(diào)整業(yè)務(wù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，隊(duì)伍清虛提質(zhì)以及拓展“保險(xiǎn)+醫(yī)療”“保險(xiǎn)+養(yǎng)老”服務(wù)外延則是各家上市險(xiǎn)企的共同選擇。

轉(zhuǎn)型之下，2022年，多家上市險(xiǎn)企或旗下壽險(xiǎn)公司個(gè)險(xiǎn)渠道繼續(xù)承壓，新業(yè)務(wù)價(jià)值同比下降，但銀保渠道集體表現(xiàn)亮眼。中國人壽銀保渠道總保費(fèi)同比增長28.6%，平安壽險(xiǎn)銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長15.9%，太保壽險(xiǎn)銀保渠道保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比大漲308.7%。

過去兩三年，銀保渠道已然成為上市險(xiǎn)企保費(fèi)增長的主要拉動(dòng)力。對(duì)此，北京工商大學(xué)中國保險(xiǎn)研究院副秘書長宋占軍表示，去年，各家險(xiǎn)企個(gè)險(xiǎn)渠道人力規(guī)模下降，因此在銀保渠道上投入了更多資源，而增額終身壽險(xiǎn)等兼具保障與長期儲(chǔ)蓄功能的產(chǎn)品，也能滿足銀保渠道客戶需求。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍則對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，上市險(xiǎn)企銀保渠道保費(fèi)收入上漲可能更多地受周期性因素影響。過去幾年，受大環(huán)境等影響，各家上市險(xiǎn)企個(gè)險(xiǎn)渠道人力、保費(fèi)都在萎縮，要補(bǔ)足“失去的保費(fèi)”，銀保渠道是不錯(cuò)的渠道，更容易上規(guī)模。另外，在今年市場環(huán)境更為樂觀，股市可能上行的情況下，保險(xiǎn)公司愿意通過銀保渠道收取更多保費(fèi)，拿去投資，從而增厚資產(chǎn)端利潤。

王國軍進(jìn)一步表示，去年底債市下行，一些銀行理財(cái)產(chǎn)品破凈也是促使銀保渠道保費(fèi)增收的短期因素。

“正是因?yàn)榇蠹腋私忏y行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，投資決策會(huì)比較謹(jǐn)慎，因此，更愿意去購買一些保值、剛兌的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品?！鼻迦A大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，房地產(chǎn)投資不再吃香，銀行理財(cái)也不再保本，人們騰出來的錢主要放在銀行儲(chǔ)蓄上，而保險(xiǎn)也分流了一部分。

根據(jù)《中國銀行(601988)業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2022年）》數(shù)據(jù)，截至2022年底，銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為27.65萬億元，較去年初下降4.66%，全年平均收益率達(dá)2.09%。新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理看到，部分上市險(xiǎn)企旗下壽險(xiǎn)公司去年在售的保險(xiǎn)搭配萬能賬戶保底利率達(dá)到2.85%。

盡管保險(xiǎn)需要持有的年限更長，但收益優(yōu)勢(shì)正吸引部分保守投資者。一位消費(fèi)者對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示：“我的錢之前主要存在銀行理財(cái)里，現(xiàn)在銀行理財(cái)也不保本了，所以去年底就買了點(diǎn)保險(xiǎn)。雖然期限長至7年，但買點(diǎn)有收益保障的產(chǎn)品更安心?！?/p>

上市險(xiǎn)企也敏銳地嗅到趨勢(shì)，試圖在財(cái)富管理市場上分杯羹。

中國平安2022年年報(bào)稱，在資管新規(guī)正式落地、市場利率下行以及權(quán)益市場波動(dòng)的背景下，保險(xiǎn)財(cái)富類產(chǎn)品相對(duì)于其他金融產(chǎn)品的長期穩(wěn)健優(yōu)勢(shì)凸顯。去年平安壽險(xiǎn)推出了傳統(tǒng)年金、終身壽險(xiǎn)等多類產(chǎn)品。

不過，在專家看來，基于整個(gè)財(cái)富管理視角而言，上市險(xiǎn)企的優(yōu)勢(shì)并不在于保險(xiǎn)產(chǎn)品本身，而是醫(yī)療、養(yǎng)老等外延服務(wù)。

王國軍對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，保險(xiǎn)產(chǎn)品流動(dòng)性較差，保險(xiǎn)公司經(jīng)營成本也比較高?！氨ｋU(xiǎn)產(chǎn)品不如銀行理財(cái)、基金等受客戶歡迎，但保險(xiǎn)公司的醫(yī)療服務(wù)、養(yǎng)老社區(qū)和居家養(yǎng)老等服務(wù)做得還不錯(cuò)。”

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，上市險(xiǎn)企或旗下公司或多或少都在養(yǎng)老、醫(yī)療等方面有所布局。以新華保險(xiǎn)為例，截至去年末，其樂享、頤享、尊享三大養(yǎng)老社區(qū)產(chǎn)品線全面落地，已初步形成“康養(yǎng)綜合社區(qū)+照護(hù)醫(yī)養(yǎng)社區(qū)+休閑旅居社區(qū)+健康管理中心”的全功能康養(yǎng)服務(wù)體系。

朱俊生認(rèn)為，保險(xiǎn)產(chǎn)品在財(cái)富管理市場上份額會(huì)進(jìn)一步提升，但可能不會(huì)特別顯著?！按蠹沂走x可能還是銀行，但保險(xiǎn)長期確定性保障的功能也被更多人所認(rèn)知。從趨勢(shì)而言，份額會(huì)增加，但很難說迅速增加?！?/p>

追趕“風(fēng)口”：新能源車險(xiǎn)保費(fèi)迎兩位數(shù)增長

過去一年，車險(xiǎn)保費(fèi)收入占據(jù)半壁江山，隨著新能源車市場爆發(fā)，迅速成長的新能源車險(xiǎn)更是成為險(xiǎn)企的兵家必爭之地。

2021年中保協(xié)發(fā)布《新能源汽車商業(yè)保險(xiǎn)專屬條款（試行）》后，相關(guān)業(yè)務(wù)迅速鋪開。過去兩年，人保財(cái)險(xiǎn)不斷在新能源車險(xiǎn)領(lǐng)域布局，數(shù)據(jù)顯示，2022年，人保財(cái)險(xiǎn)承保467萬輛新能源車，保費(fèi)收入達(dá)206億元，同比增長59.6%和72.7%，新能源車險(xiǎn)保費(fèi)收入約占總車險(xiǎn)保費(fèi)收入的7.6%。

新能源車險(xiǎn)顯現(xiàn)出增長后勁。2021年，人保財(cái)險(xiǎn)新能源車承保量為292.6萬輛，同比增加88.2%，新能源車險(xiǎn)保費(fèi)收入119.1億元，同比上升83.9%，新能源車險(xiǎn)保費(fèi)收入約占總車險(xiǎn)保費(fèi)收入的4.4%。

太保產(chǎn)險(xiǎn)也在開疆拓土，2022年，其新能源車保費(fèi)增速超過90%。太保產(chǎn)險(xiǎn)總經(jīng)理曾義介紹，公司已經(jīng)建立專門的新能源汽車保險(xiǎn)事業(yè)發(fā)展中心，去年新能源車保險(xiǎn)市場占有率達(dá)到13.7%，高于公司整體車險(xiǎn)市場占有率2個(gè)百分點(diǎn)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，2022年年中，太保產(chǎn)險(xiǎn)高管曾稱，近兩年，公司新能源車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長非?？?，在新車車險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的占比明顯提升，去年一季度，太保產(chǎn)險(xiǎn)新能源車險(xiǎn)的增速超100%，推動(dòng)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保持兩位數(shù)增長。

平安產(chǎn)險(xiǎn)方面并未披露相關(guān)數(shù)據(jù)，但同樣盯上了這一蛋糕——未來，將在新能源、無人駕駛、里程保險(xiǎn)等新的車險(xiǎn)細(xì)分領(lǐng)域儲(chǔ)備核心技術(shù)，推動(dòng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，滿足客戶多樣化需求。

新能源車險(xiǎn)保費(fèi)大幅增長背后，源于新能源車的滲透率持續(xù)提升。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022年新能源車產(chǎn)銷分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%。去年全年，我國新能源(600617)乘用車滲透率已達(dá)27.6%，較2021年提升12.6個(gè)百分點(diǎn)。

作為一個(gè)新市場，頭部險(xiǎn)企已然展開爭奪戰(zhàn)。其中，人保財(cái)險(xiǎn)早在2021年年底便與寧德時(shí)代(300750)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。雙方此次合作將重點(diǎn)聚焦新能源汽車后市場領(lǐng)域，打造高效協(xié)同競爭優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)2021年我國新能源車險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模350億元計(jì)算，人保財(cái)險(xiǎn)當(dāng)年新能源車險(xiǎn)保費(fèi)占整個(gè)市場保費(fèi)的比例高達(dá)34%。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者從車險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士處了解到，在一線，新能源車險(xiǎn)的市場爭奪戰(zhàn)十分激烈，且與傳統(tǒng)車險(xiǎn)打法并無不同，都是通過與車企、4S店談合作搶單子。

不過，新能源車險(xiǎn)或許注定是頭部“唱主角”。根據(jù)中國銀保信統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年到2020年上半年，新能源汽車整體出險(xiǎn)頻率高于非新能源汽車3.6%，家用新能源汽車的出險(xiǎn)率更是高于非新能源汽車9.3%，這意味著若無法進(jìn)行精準(zhǔn)定價(jià)，保險(xiǎn)公司的新能源車險(xiǎn)將面臨較大虧損。

在王國軍看來，從傳統(tǒng)汽車車險(xiǎn)到新能源車車險(xiǎn)是一種飛躍，其中涉及車商、車廠包括主機(jī)廠、零配件廠與保險(xiǎn)公司之間的關(guān)系?！耙?yàn)樾履茉窜囎畲蟮奶攸c(diǎn)是技術(shù)飛躍，且這種飛躍是連續(xù)不斷的，這對(duì)保險(xiǎn)公司來說造成了巨大的壓力和困擾。比如電池是新能源車中最貴的一部分，風(fēng)險(xiǎn)也是最大的，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，容易車損人亡。”

王國軍稱，對(duì)電池進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估需要對(duì)其技術(shù)有深入的了解，大多數(shù)車商對(duì)此諱莫如深，不希望保險(xiǎn)公司知道電池發(fā)展到什么程度，有什么風(fēng)險(xiǎn)。而如果保險(xiǎn)公司不清楚新能源車各個(gè)配件風(fēng)險(xiǎn)，又需要在此基礎(chǔ)上定價(jià)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及風(fēng)險(xiǎn)管理，這非常難。

這一背景下，新入局者“來勢(shì)洶洶”。近年來，掌握著關(guān)鍵技術(shù)的新能源車車商加速涉足車險(xiǎn)市場，理想、小鵬、零跑等車企相繼成立了保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)或者代理公司。今年初，比亞迪(002594)擬收購易安保險(xiǎn)的消息，也一度引發(fā)市場關(guān)注。

對(duì)此，人保集團(tuán)副總裁、人保財(cái)險(xiǎn)總裁于澤在業(yè)績發(fā)布會(huì)上回應(yīng)稱，歡迎新能源車企加入，但他們的加入對(duì)車險(xiǎn)市場影響有限。于澤認(rèn)為，公司儲(chǔ)備了大量銷售、定價(jià)方面的人才，這些積淀需要過程。同時(shí)，過去這些年，公司積累了許多歷史數(shù)據(jù)，在精算、定價(jià)方面保持優(yōu)勢(shì)。此外，車輛遍布全國，對(duì)車險(xiǎn)的承保網(wǎng)點(diǎn)和理賠服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)有很高要求，這對(duì)車企來說也是蠻大的挑戰(zhàn)。

未來，保險(xiǎn)公司與車商加強(qiáng)合作或是大勢(shì)所趨。王國軍此前對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，保險(xiǎn)公司與汽車制造商、汽車修理廠終歸要走向合流。比如，保險(xiǎn)公司可能會(huì)通過收購或自建的方式擁有汽車廠家，可以控制新能源車各個(gè)零部件的風(fēng)險(xiǎn)，而且能把費(fèi)率與汽車的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是駕駛?cè)孙L(fēng)險(xiǎn)結(jié)合起來，提供更好的保險(xiǎn)保障。

投資收益率碰壁，險(xiǎn)資布局綠色投資

2022年于險(xiǎn)企而言，是在投資上碰壁的一年。

這一年，五家上市險(xiǎn)企總投資收益率均出現(xiàn)不同程度下降，其中，中國平安(601318)總投資收益率最低，僅2.5%，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。中國人?？偼顿Y收益率最高，達(dá)到4.6%。

青海大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院專家王皓對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者分析稱，2022年上市險(xiǎn)企投資綜合收益率較低，一個(gè)原因是股票市場表現(xiàn)不佳，滬深300年收益率為-21.63%，險(xiǎn)企權(quán)益類投資收益率表現(xiàn)不佳拖累了整體投資收益。而2022年標(biāo)普全債指數(shù)收益率為3.27%，明顯低于2021年5.61%的水平。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，去年，資本市場環(huán)境復(fù)雜，上市險(xiǎn)資在投資組合中雖然都以配置固收類資產(chǎn)為主，但不同險(xiǎn)企調(diào)倉步驟并不一致。以股票投資為例，截至2022年末，新華保險(xiǎn)、中國平安、中國人保的股票投資比例均較2021年末分別下降1.7個(gè)百分點(diǎn)、1.8個(gè)百分點(diǎn)及1個(gè)百分點(diǎn)。而中國太保、中國人壽的這一指標(biāo)則在提升，特別是中國人壽，提升了2.14個(gè)百分點(diǎn)。

Wind截至4月10日數(shù)據(jù)顯示，去年四季度，中國人壽加倉了工商銀行(601398)、建設(shè)銀行(601939)、中國銀行、中國石化(600028)、萬科A、雙匯發(fā)展(000895)等多只股票。

中國人壽在2022年年報(bào)中稱，公司積極把握權(quán)益市場調(diào)整過程中的長期配置機(jī)遇，推動(dòng)權(quán)益類資產(chǎn)配置比例向中長期配置中樞靠攏。

值得一提的是，各上市險(xiǎn)企均在綠色投資方面有所布局，且三家險(xiǎn)企綠色投資規(guī)模超千億元。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年年末，中國人壽和中國太保綠色投資規(guī)模分別超4300億元和1500億元。此外，中國平安落地綠色投融資項(xiàng)目總規(guī)模2823.63億元，綠色信貸余額達(dá)1164.20億元。

王皓表示，險(xiǎn)資投資雙碳領(lǐng)域有三大優(yōu)勢(shì)：一是險(xiǎn)資是資本市場重要投資者，其在投資上更關(guān)注國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，對(duì)雙碳戰(zhàn)略十分看重；二是險(xiǎn)資具有長期性，有比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流，其資金特性決定了，險(xiǎn)資可以在雙碳領(lǐng)域進(jìn)行長期投資、戰(zhàn)略投資。三是險(xiǎn)資受監(jiān)管監(jiān)督，在雙碳投資方面有《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》的原則指導(dǎo)，投資上更能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 潘亦純 編輯 王進(jìn)雨 校對(duì) 付春愔