業(yè)績(jī)向好、行業(yè)景氣回升，快消金屬包裝龍頭寶鋼包裝(601968.SH)提速擴(kuò)產(chǎn)。

近日，寶鋼包裝發(fā)布對(duì)外投資公告，公司擬投資4.99億元，在柬埔寨新建鋁制兩片罐生產(chǎn)基地項(xiàng)目。據(jù)了解，該項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到12億罐。

據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2020年至今，包括本次擴(kuò)產(chǎn)在內(nèi)，寶鋼包裝已經(jīng)在海內(nèi)外五次進(jìn)行鋁制易拉罐產(chǎn)能擴(kuò)張，累計(jì)投入金額22.30億元，合計(jì)設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)51億罐/年。

值得一提的是，自2019年引入寶武集團(tuán)作為四家子公司的戰(zhàn)略投資者后，寶鋼包裝的負(fù)債結(jié)構(gòu)得以?xún)?yōu)化的同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)效率也持續(xù)提升，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一路向好。截至2020期末，寶鋼包裝的短期借款為1.06億元，較2018年期末減少超12億元。

兩年投資22億擴(kuò)產(chǎn)

資料顯示，寶鋼包裝前身為上海寶印金屬彩涂有限公司。2010年完成股份制改革，并整合了寶鋼集團(tuán)旗下的寶翼制罐、程度制罐、佛山制罐、河北制罐、武漢寶鋼制罐公司、原上海寶鋼印鐵公司及北京印鐵分公司，完善了對(duì)于全國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局。2015年在上交所登陸資本市場(chǎng)。

目前，寶鋼包裝已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)從事生產(chǎn)食品、飲料等快速消費(fèi)品金屬包裝的領(lǐng)先企業(yè)，主要客戶(hù)包括可口可樂(lè)、百事可樂(lè)、百威啤酒、青島啤酒、王老吉等。金屬飲料罐是公司主要的收入來(lái)源，占比接近80%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，自寶鋼包裝上市以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)二片罐市場(chǎng)規(guī)模迅速上升，公司的金屬飲料罐產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)較快。截至2020年，寶鋼包裝金屬飲料罐的生產(chǎn)量與銷(xiāo)售量分別為114.17億罐、110.98億罐，同比分別增長(zhǎng)6.20%、0.62%，與2015年的產(chǎn)銷(xiāo)量57.65億罐、58.98億罐相比，累計(jì)分別增長(zhǎng)98.03%、88.16%。

在此情況下，寶鋼包裝的產(chǎn)能擴(kuò)張腳步明顯加快。

7月30日晚間，寶鋼包裝發(fā)布公告顯示，公司擬在柬埔寨新建鋁制兩片罐生產(chǎn)基地項(xiàng)目，計(jì)劃投資總額為4.99億元，項(xiàng)目投產(chǎn)后，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到12億罐。

經(jīng)長(zhǎng)江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2020年至今，在本次柬埔寨基地?cái)U(kuò)產(chǎn)前，寶鋼包裝還分別在蘭州、安徽、貴州以及馬來(lái)西亞四處投建鋁制易拉罐生產(chǎn)線。包括本次海外擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃在內(nèi)，寶鋼包裝五次擴(kuò)產(chǎn)約合計(jì)投資22.30億元，預(yù)計(jì)建成后共計(jì)新增設(shè)計(jì)產(chǎn)能51億罐/年。

短期借款兩年下降超九成

自上市以來(lái)，寶鋼包裝的債務(wù)問(wèn)題一直備受投資者關(guān)注。2015年上市當(dāng)年，寶鋼包裝的短期借款7.69億元，在公司當(dāng)期總負(fù)債中占比達(dá)58.38%。而巨額短期借款往往會(huì)導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，從而進(jìn)一步影響公司的盈利情況。

截至2018年，寶鋼包裝的短期借款仍維持在13.07億元，在同期總負(fù)債中占比約為38.6%，且公司的負(fù)債率一直在60%以上。2015年-2018年，寶鋼包裝的財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為1.17億元、0.88億元、1.09億元和0.93億元。

受短期負(fù)債高企的情況下，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。2018年，雖然受原材料鋁價(jià)下降、行業(yè)格局改善等利好因素影響業(yè)績(jī)上漲，但實(shí)際仍不及上市初期的業(yè)績(jī)。

2019年7月，寶鋼包裝為河北制罐、佛山制罐、哈爾濱制罐、武漢包裝四家子公司引入戰(zhàn)略投資者寶武集團(tuán)，公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)得以有效改善，經(jīng)營(yíng)效率有所提升。

截至2020年，寶鋼包裝的短期借款已經(jīng)降至1.06億元，較2018年下降91.88%。與此同時(shí)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率也降至43.74%。

2019年-2021年一季度，公司的銷(xiāo)售凈利率分別為2.66%、3.63%、5.96%，較之前不足1%大幅提升。

2019年-2021年一季度，寶鋼包裝的營(yíng)業(yè)收入分別為57.70億元、57.86億元、15.16億元，同比分別增長(zhǎng)15.92%、0.27%、53.83%;凈利潤(rùn)分別為1.28億元、1.59億元、0.81億元，同比分別204.38%、24.43%、516.54%。