8月18日，繼新三板精選層公司觀典防務(wù)、翰博高新官宣轉(zhuǎn)板后，第三家泰祥股份(833874.NQ)公告宣布將轉(zhuǎn)板深圳創(chuàng)業(yè)板上市。
據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，受此影響，19日，公司股價(jià)大漲18.01%，市值超過14億元，漲幅位居精選層第一。截至8月19日，公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)七連陽(yáng)，漲幅為41.32%。
《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，相比起前兩家公司近40多億的總市值，泰祥股份體量著實(shí)小，且在發(fā)布半年報(bào)之后公布的轉(zhuǎn)板消息，其風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健。
半年報(bào)披露了營(yíng)業(yè)收入同比上升45.84%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比上升57.09%，還提及了公司面臨的六大潛在風(fēng)險(xiǎn)。
新三板資深評(píng)論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，公司的股價(jià)表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期，這得益于公司相對(duì)前二家官宣的觀典防務(wù)、翰博高新，具有的4個(gè)特點(diǎn)：一是總市值最低;二是市盈率較低，不足16倍;三是同步已披露半年報(bào);四是湖北抗疫綠色通道概念，只是無法確定四季度還能否享受。
周運(yùn)南坦言，當(dāng)然其股價(jià)19日最高漲幅不如上述兩家，可能受制于三點(diǎn)：一是業(yè)績(jī)波動(dòng)，二是行業(yè)市盈率;三是公司是去年7月27日首批精選層集體掛牌首日的跌幅王。但19日的的精選層二級(jí)市場(chǎng)在泰祥股份的帶領(lǐng)下還是比較活躍、行情也相對(duì)紅火。
進(jìn)軍創(chuàng)業(yè)板
泰祥股份作為集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的專業(yè)汽車零部件制造商，致力于為汽車整車廠、發(fā)動(dòng)機(jī)總成廠提供優(yōu)質(zhì)的零部件及售后服務(wù)。目前公司的主要產(chǎn)品為汽車發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件——發(fā)動(dòng)機(jī)主軸承蓋，公司通過直接銷售產(chǎn)品給國(guó)內(nèi)外客戶以獲得銷售收入。
公司作為大眾汽車集團(tuán)的全球供應(yīng)商和A級(jí)供應(yīng)商，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多可以供貨至大眾集團(tuán)全球工廠并參與大眾汽車集團(tuán)旗下所有品牌鑄造機(jī)加件競(jìng)標(biāo)的企業(yè)，同時(shí)也為部分國(guó)內(nèi)外知名整車廠提供主軸承蓋產(chǎn)品。
8月18日晚間，泰祥股份發(fā)布公告稱，公司于2021年8月16日召開第三屆董事會(huì)第四次會(huì)議，審議通過《關(guān)于公司申請(qǐng)向深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市的議案》。
公司在對(duì)照轉(zhuǎn)板上市條件后指出，在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)精選層掛牌，已連續(xù)掛牌一年以上;根據(jù)公司已披露的年度報(bào)告，2019年、2020年歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)(以扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低者為準(zhǔn))分別為7,313.99萬元、6,731.08萬元，滿足《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中對(duì)應(yīng)的“最近兩年凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬元”的財(cái)務(wù)指標(biāo)規(guī)定。
同時(shí)，公司專注于汽車發(fā)動(dòng)機(jī)零部件的研發(fā)、制造與銷售，根據(jù)《中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司行業(yè)分類指引(2012年)》，公司應(yīng)劃分為C36汽車制造業(yè);符合“三創(chuàng)四新”公司專注于汽車發(fā)動(dòng)機(jī)零部件的研發(fā)、制造與銷售，致力成長(zhǎng)為符合國(guó)際一流標(biāo)準(zhǔn)的動(dòng)力及傳動(dòng)系統(tǒng)核心零部件的全球供應(yīng)商。
泰祥股份進(jìn)一步表示，公司以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展，自主研究發(fā)明了“球墨鑄鐵汽油發(fā)動(dòng)機(jī)主軸承蓋鑄造方法及應(yīng)用該方法的鑄造模具”和“汽車發(fā)動(dòng)機(jī)連體主軸承蓋的生產(chǎn)方法”兩項(xiàng)發(fā)明專利，首創(chuàng)性的將鐵型覆砂鑄造工藝應(yīng)用在球墨鑄鐵發(fā)動(dòng)機(jī)主軸承蓋產(chǎn)品的生產(chǎn)，解決了鑄型內(nèi)部疏松問題，產(chǎn)品機(jī)械性能更好、工藝出品率更高、表面質(zhì)量更優(yōu)、尺寸精度更高，同時(shí)也增加了鑄造毛坯的工藝出品率，大大提高了公司生產(chǎn)效率和盈利能力。
公司一直注重研發(fā)投入，具有較強(qiáng)的自主研發(fā)能力，經(jīng)過多年的產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)和工藝積累和創(chuàng)新，公司形成了自己的核心技術(shù)體系并申請(qǐng)了多項(xiàng)專利。
截至2021年6月30日，公司擁有專利證書29項(xiàng)，其中，發(fā)明專利2項(xiàng)，實(shí)用新型專利27項(xiàng)。此外，公司還有1項(xiàng)發(fā)明專利處于公開狀態(tài)，2項(xiàng)發(fā)明專利處于實(shí)質(zhì)審查生效狀態(tài)。
公司堅(jiān)持專業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略，具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力和較為突出的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2021年7月，被認(rèn)定為工信部第三批專精特新“小巨人”企業(yè)。故公司認(rèn)為符合創(chuàng)業(yè)板的定位。
安信證券新三板首席分析師諸海濱指出，公司堅(jiān)持以技術(shù)創(chuàng)新為企業(yè)的發(fā)展根本，重視產(chǎn)品與工藝的研究開發(fā)工作和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，2018-2020年度研發(fā)投入金額分別為1,092.80萬元和917.43萬元和716.18萬元。
同時(shí)，公司作為大眾集團(tuán)A級(jí)零部件供應(yīng)商，在汽車發(fā)動(dòng)機(jī)主軸承蓋領(lǐng)域深耕多年，為該細(xì)分子領(lǐng)域龍頭，技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯、成本管控能力較強(qiáng)，并著手布局新能源汽車零部件精密制造產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)將受益于汽車行業(yè)高速發(fā)展趨勢(shì)。
19日，官宣首日的泰祥股份股價(jià)表現(xiàn)搶眼，領(lǐng)漲整個(gè)精選層。
8月19日精選層漲幅靠前企業(yè)
在周運(yùn)南看來，作為第三家官宣轉(zhuǎn)板上市的泰祥股份以12.56%開盤，低于市場(chǎng)價(jià)預(yù)期，更低于前兩家公司官宣后開盤漲幅;以18.01%的漲幅收盤，高于第二家翰博高新官宣后首日漲幅，低于首家觀典防務(wù)官宣后首日漲幅，全天表現(xiàn)基本符合市場(chǎng)預(yù)期。
業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@
可以看到，此次泰祥股份發(fā)布轉(zhuǎn)板公告的同時(shí)，公布了公司上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告。有意思的是，在其半年報(bào)的開篇，是董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王世斌致投資者的一封信。信中對(duì)公司上半年的業(yè)績(jī)進(jìn)行了總結(jié)。
2020年至今，新冠肺炎疫情仍在全球肆虐，世界經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退，給汽車消費(fèi)市場(chǎng)造成一定沖擊。國(guó)際形勢(shì)變化、疊加中美貿(mào)易摩擦、嚴(yán)格的排放法規(guī)以及消費(fèi)者觀望心態(tài)浮現(xiàn)等多重因素影響，2021年上半年汽車市場(chǎng)需求低迷。面對(duì)困難，公司堅(jiān)持老產(chǎn)品新客戶及新產(chǎn)品新客戶的市場(chǎng)開發(fā)理念，持續(xù)穩(wěn)固在主要客戶大眾集團(tuán)內(nèi)的市場(chǎng)份額，同時(shí)加大潛在市場(chǎng)開發(fā)力度并取得一定成績(jī)。
公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85,105,748.97元，同比上升45.84%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)47,759,417.39元，同比上升57.09%。實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)38,489,520.95元，同比上升46.30%;實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~39,164,523.24元，同比上升5.13%，大部分經(jīng)營(yíng)指標(biāo)同比有較大幅度上升，仍然保持了59.96%的較高毛利率及較好現(xiàn)金流，主要產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)，核心客戶群穩(wěn)中有增。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安全可控，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)于同行業(yè)水平。
同時(shí)，在市場(chǎng)開發(fā)方面，2021年上半年，公司除了獲得奧迪EA888主軸承蓋迭代EA888五代新項(xiàng)目定點(diǎn)外，還獲得了奧迪框架式連體主軸承蓋新項(xiàng)目定點(diǎn)，憑借自身穩(wěn)定的質(zhì)量表現(xiàn)和交付服務(wù)獲得了大眾集團(tuán)的高度認(rèn)可，在墨西哥大眾等工廠的份額進(jìn)一步增長(zhǎng)。潛在市場(chǎng)開發(fā)方面，獲得了大眾公司以外其他客戶處的新的主軸承項(xiàng)目的定點(diǎn)。
此外，公司繼續(xù)加大裝備研發(fā)投入，報(bào)告期內(nèi)完成機(jī)加除塵系統(tǒng)及設(shè)備安全互鎖系統(tǒng)改造升級(jí)。實(shí)施了多項(xiàng)生產(chǎn)線改造和工藝研發(fā)，其中4項(xiàng)可在今年內(nèi)完成，為公司可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
面對(duì)下半年的發(fā)展，王世斌在信中表示，公司將認(rèn)真做好工藝降成本工作、通過同戰(zhàn)略供應(yīng)商協(xié)作等方式積極應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)。堅(jiān)持專業(yè)化戰(zhàn)略，強(qiáng)化內(nèi)部管理，確保實(shí)現(xiàn)年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。繼續(xù)加大技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新力度，開發(fā)基于核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)的新的專業(yè)化產(chǎn)品和新客戶，實(shí)現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。
直面六大風(fēng)險(xiǎn)
《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，公司發(fā)布的半年報(bào)中提及了公司的六大風(fēng)險(xiǎn)，包括公司產(chǎn)品單一風(fēng)險(xiǎn)、客戶集中風(fēng)險(xiǎn)、大宗原材料價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)、“新冠疫情”引致的業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)、汽車行業(yè)復(fù)蘇緩慢的風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車發(fā)展帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
其中，公司產(chǎn)品單一風(fēng)險(xiǎn)、客戶集中風(fēng)險(xiǎn)、新冠疫情引致的業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)、汽車行業(yè)復(fù)蘇緩慢的風(fēng)險(xiǎn)、成為近期市場(chǎng)對(duì)于公司發(fā)展的主要顧慮。
2021年3月，泰祥股份交出精選層首份2020年財(cái)報(bào)，其營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)分別下滑13.23%、10.56%，均超過10%。
面對(duì)產(chǎn)品單一風(fēng)險(xiǎn)和客戶集中風(fēng)險(xiǎn)，公司指出，公司一直秉承專業(yè)化的發(fā)展思路，力爭(zhēng)成為全球最為專業(yè)化的汽車主軸承蓋制造廠商。聚焦式的發(fā)展方式，也導(dǎo)致公司目前收入主要依賴于一類產(chǎn)品，如果市場(chǎng)狀況發(fā)生變化，公司也存在因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一而無法適應(yīng)市場(chǎng)變化的風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，公司汽車發(fā)動(dòng)機(jī)主軸承蓋的客戶主要集中在大眾集團(tuán)，面對(duì)如此龐大和優(yōu)質(zhì)的客戶，公司采取了集中有限資源服務(wù)好核心優(yōu)質(zhì)客戶的策略，公司與大眾集團(tuán)配套合作多年，已成為大眾汽車的全球供應(yīng)商和A級(jí)供應(yīng)商，合作關(guān)系穩(wěn)固，但是若未來大眾集團(tuán)轉(zhuǎn)移訂單、自身經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化或其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生重大調(diào)整，則會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?/p>
此外，公司的主要原材料為生鐵和廢鋼，均屬大宗商品，容易受經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)及行業(yè)供需變化的影響，同時(shí)生鐵和廢鋼的上游原材料鐵礦石具有一定的金融屬性，存在資本投機(jī)導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格大幅波動(dòng)，進(jìn)而影響生鐵和廢鋼價(jià)格發(fā)生波動(dòng)的可能。預(yù)計(jì)2021年下半年繼續(xù)受經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)、全球新冠疫情及行業(yè)供需變化的影響，生鐵和廢鋼價(jià)格將持續(xù)處于高位。原材料價(jià)格的波動(dòng)將導(dǎo)致毛利率隨之波動(dòng)，對(duì)公司的業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性造成影響。
不僅如此，面對(duì)汽車行業(yè)復(fù)蘇緩慢的風(fēng)險(xiǎn)。半年報(bào)指出，今年1月以來，全球多家汽車制造企業(yè)因芯片短缺被迫停產(chǎn)或減產(chǎn)。截至目前，芯片短缺已導(dǎo)致全球汽車市場(chǎng)累計(jì)減產(chǎn) 115.7萬輛。在可預(yù)期的未來，如果全球汽車復(fù)蘇緩慢，勢(shì)必會(huì)對(duì)汽車零部件制造行業(yè)構(gòu)成不利影響。
由于新能源汽車中占據(jù)較高份額的純電動(dòng)汽車無需配備內(nèi)燃發(fā)動(dòng)機(jī)，新能源汽車的發(fā)展給內(nèi)燃發(fā)動(dòng)機(jī)零部件制造企業(yè)帶來一定的不利影響。未來，如果政府持續(xù)加大對(duì)新能源汽車發(fā)展的政策支持或新能源汽車核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)突破，公司在汽車消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比持續(xù)上升，而公司未能及時(shí)向新能源汽車零部件領(lǐng)域延伸，則公司將面臨著新能源汽車發(fā)展而帶來的產(chǎn)品替代風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于六大風(fēng)險(xiǎn)因素是否會(huì)給轉(zhuǎn)板存在不確定性和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，《華夏時(shí)報(bào)》記者撥打公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人電話，但是一直未撥通。
“公司發(fā)布轉(zhuǎn)板消息確實(shí)超預(yù)期，所以股價(jià)表現(xiàn)得非常好。轉(zhuǎn)板大家都想試試，但后面能不能批準(zhǔn)，誰也說不準(zhǔn)。”一位上市券商首席新三板研究員在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)如是說。
泰祥股份公告稱，公司已與本次轉(zhuǎn)板的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，保薦機(jī)構(gòu)、專項(xiàng)法律顧問、專項(xiàng)審計(jì)機(jī)構(gòu)已在本公司開展轉(zhuǎn)板盡調(diào)及申報(bào)材料準(zhǔn)備工作，積極推動(dòng)轉(zhuǎn)板上市工作的進(jìn)度。
自首次披露擬申請(qǐng)轉(zhuǎn)板上市相關(guān)信息至提交轉(zhuǎn)板上市申請(qǐng)期間，公司將每十個(gè)交易日披露一次進(jìn)展公告，相關(guān)事項(xiàng)取得重要進(jìn)展或重大變化時(shí)及時(shí)披露，并按照全國(guó)股轉(zhuǎn)公司股票停復(fù)牌有關(guān)規(guī)定，申請(qǐng)股票于提交轉(zhuǎn)板上市申報(bào)材料的次一交易日停牌，并披露相關(guān)公告。
不過，公司也提示了風(fēng)險(xiǎn)，即轉(zhuǎn)板上市申請(qǐng)未通過的風(fēng)險(xiǎn)和不符合轉(zhuǎn)板上市條件的風(fēng)險(xiǎn);存在因公眾股東持股比例或股東人數(shù)不符合轉(zhuǎn)板上市條件而無法提交申請(qǐng)的風(fēng)險(xiǎn)。
