常年在銀行股里“挖呀挖”，私募大佬董寶珍被群嘲“苦命人”。

如今真是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，橫盤長(zhǎng)達(dá)5年之久的銀行于近期迎來集體暴動(dòng)，將一眾詆毀者摁在地上來回摩擦。

來看一下上漲有多瘋狂？

【資料圖】

今日，中信銀行（601998.SZ）、西安銀行（600928.SZ）相繼漲停，甚至連接近萬億市值的巨無霸中國(guó)銀行（601988.SZ）也漲停了，上一次如此瘋狂還要追溯到2014年大牛市。

此外，排行前13的ETF基金，銀行占據(jù)9個(gè)席位，非常罕見。

縱觀全年，銀行股早已不知不覺上漲許多。板塊今年累計(jì)上漲18%，其中中信銀行漲超50%居首，農(nóng)業(yè)銀行漲超30%創(chuàng)歷史新高。沒想到，2015年追的高2023年解套了。

市場(chǎng)從冷漠到相信，銀行股發(fā)生了什么？一切都源于“中特估”這個(gè)故事。

眾所周知，銀行雖賺錢能力一流，但過去就是無人問津，市場(chǎng)長(zhǎng)期給予低估值。這是因?yàn)椋?/p>

一、銀行股沒有故事可講。

近年來銀行股業(yè)績(jī)?cè)鏊賰H為個(gè)位數(shù)。2022年整體營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)同比僅增0.7%、7.6%；2023Q1營(yíng)收同比增長(zhǎng)0.7%，歸母凈利潤(rùn)甚至下滑，同比增長(zhǎng)僅2.4%。顯然，銀行股缺乏成長(zhǎng)力，沒有成長(zhǎng)力等同于沒有想象力。

二、存在一個(gè)隱患。

銀行股一直與房地產(chǎn)高度綁定。而在2022年房企頻繁暴雷的背后，銀行的資產(chǎn)減值竟然沒有明顯提升，部分銀行甚至比2021年計(jì)提的還少。自行體會(huì)，這部分不展開了。

另外，我們知道股票的上漲源自資金的推動(dòng)。來看看大資金是如何對(duì)待銀行？

在今年一季度，公募大幅減倉(cāng)銀行，配置比例只有1.75%達(dá)到歷史最低。

也就是說，銀行還是那個(gè)銀行，基本面乏善可陳。只是如今有了“中特估”這個(gè)故事，突然間變得性感起來。再加上，機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期低配，轎子很輕，輕輕松松便能拉升。

那么為什么市場(chǎng)愿意相信“中特估”？

本質(zhì)還是因?yàn)槊涝詸?quán)的落寞，以及人民幣的崛起。

一個(gè)顯著的趨勢(shì)是，越來越多的國(guó)家主張拋棄美元。近段時(shí)間，財(cái)政部長(zhǎng)耶倫警告，美國(guó)可能最早6月1日達(dá)到債務(wù)上限。一旦美債違約，損失將難以估量。似乎除了提高債務(wù)上限以外，根本沒有別的選擇。但誰又為提升的美債額度買單？

過去美股能長(zhǎng)牛多年，很重要的原因是美元國(guó)際地位難以撼動(dòng)。而如今美元的地位根基開始動(dòng)搖，第二大經(jīng)濟(jì)體崛起。只有我們自己的貨幣逐漸被全世界認(rèn)可，我們所認(rèn)為的核心資產(chǎn)才能得到特色估值，這就是所謂的“中國(guó)特色估值”，全世界獨(dú)一份，沒有哪個(gè)國(guó)家能替代。

而對(duì)于銀行，其一代表國(guó)家信譽(yù)，其二在行業(yè)內(nèi)具有一定壟斷性質(zhì)，其三對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)度大。要知道，A股上市銀行在2022年賺了超過2萬億，占據(jù)A股市場(chǎng)近40%的利潤(rùn)，但市值只占10%。

這不妥妥符合“中特估”。

另外，在美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期背景下，潛在的資產(chǎn)荒即將來臨，市場(chǎng)要開始重新尋找安全又穩(wěn)定的資產(chǎn)，于是高股息標(biāo)的成為資金流入首選。而銀行股股息率普遍大于6%。雙重邏輯下，市場(chǎng)high了。

有分析師搖旗吶喊，銀行股將會(huì)成為本輪基本面最扎實(shí)的中特估，2023年銀行股的行情可能會(huì)超出所有人預(yù)期。存銀行不如買銀行，買債券不如買銀行，第一步消滅1PB。

你要說銀行股的基本面改變了么？事實(shí)上并沒有。但何為“中特估”？似乎成了股價(jià)低位、估值低、分紅高的標(biāo)的的代名詞。要知道，A股每一輪大行情都需要配套一個(gè)前所未有的名詞。中特估故事能講多久，或許銀行能走多遠(yuǎn)。

來源：泡財(cái)經(jīng)