資產(chǎn)負債率是衡量上市公司負債水平及風險程度的核心財務(wù)指標，企業(yè)的資產(chǎn)負債率不是越低越好，也不是越高越好，適度的資產(chǎn)負債率有利于提高企業(yè)的盈利能力。那么哪些因素會影響資產(chǎn)負債率的高低呢？

資產(chǎn)負債率的影響因素

1、行業(yè)因素對資產(chǎn)負債率的影響。

從行業(yè)經(jīng)營特點來看，一般制造業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負債率較高，一般在60％左右，而重資產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)負債率將更高，高達80％，甚至更高。這類行業(yè)的固定資產(chǎn)投資相對較大，企業(yè)的設(shè)立和運營需要更多的資金投入。然而，如果投入產(chǎn)出周期較長，資本運營壓力就會更大。例如，鋼鐵行業(yè)、造紙行業(yè)和汽車行業(yè)的資產(chǎn)負債率非常高。

2、企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)對資產(chǎn)負債率的影響。

企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)分為有息負債和無息負債。有息負債一般是指長期和短期銀行貸款、各種應(yīng)付票據(jù)和其他需要支付利息的對外負債。無息負債主要是指企業(yè)占用的不需要支付利息的資金，如應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收款項等。在企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)中，無息負債越多越好。如果負債較高，企業(yè)的資產(chǎn)負債率越高越好，說明企業(yè)在上下游供應(yīng)鏈中有足夠的發(fā)言權(quán)，說明企業(yè)的產(chǎn)品在市場上有較強的競爭力。如果企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)在生息負債中占很大比例，企業(yè)的資產(chǎn)負債率最好適中，因此企業(yè)的經(jīng)營風險相對較小，否則企業(yè)的資本成本會很高，會面臨一定的風險。

3、適度的資產(chǎn)負債率對凈資產(chǎn)收益率的影響。

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益率。凈資產(chǎn)收益率反映了公司的盈利能力，凈資產(chǎn)收益率越高，公司的盈利能力越強。而權(quán)益乘數(shù)的財務(wù)杠桿作用對凈資產(chǎn)收益率有著重要的影響。

而權(quán)益乘數(shù)越大即資產(chǎn)負債率越高，財務(wù)杠桿的作用越明顯。不可否認，適度的財務(wù)杠桿可以提高企業(yè)的盈利能力；但如果企業(yè)財務(wù)杠桿過高，則會加大企業(yè)的經(jīng)營風險，甚至會導致企業(yè)資金流的斷裂。

資產(chǎn)負債率的計算公式

資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額×100％

1、負債總額是指公司承擔的各項負債的總和，包括流動負債和長期負債。

2、資產(chǎn)總額是指公司擁有的各項資產(chǎn)的總和，包括流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。