黃金市場(chǎng)近期沖高受阻，仍然沒(méi)能回到1900美元/盎司關(guān)口上方。荷蘭銀行(ABN AMRO)認為，金價(jià)恐怕已經(jīng)觸頂了。

該行貴金屬策略師Georgette Boele表示，美元和名義利率的表現將成為今年金價(jià)上行的阻力。

Boele指出，黃金的看多環(huán)境在過(guò)去幾個(gè)月里已經(jīng)大規模惡化，通脹的升溫將促使美聯(lián)儲比預期更早得緊縮，對黃金將是壓力。

此外，全球經(jīng)濟的復蘇會(huì )推動(dòng)名義利率走高，實(shí)際利率也會(huì )受到提振，這對黃金也是壓力。

美元的回升則將是第三個(gè)打壓黃金的原因。

“今年晚些時(shí)候核心通脹的升溫可能會(huì )讓一些FOMC承壓認為時(shí)機到了，那么2023年就可能迎來(lái)第一次加息，這是早于市場(chǎng)預期的。”

Boele表示，10年期美國實(shí)際利率跌到了2012年下方，通脹預期也差不多觸頂了，不認為10年期名義利率會(huì )下跌，實(shí)際利率會(huì )走高。

該行認為，黃金市場(chǎng)有些過(guò)熱，可能出現2013年時(shí)的大規模拋售。

“2013年全球黃金ETF大規模減持了36%，金價(jià)大跌30%。這種風(fēng)險眼下還是有的，自10月中旬觸及頂部后，黃金ETF才跌了3.5%。”

Boele指出，這種風(fēng)險是存在的，但可能性并不大。

“很多國家的實(shí)際利率依然在負值，這對黃金是一個(gè)支撐。并且市場(chǎng)對大規模赤字也有所擔憂(yōu)，這表明了金價(jià)下行將是有限的。”

Boele認為一季度金價(jià)就能觸頂，全年黃金均價(jià)1800美元/盎司。