近期，A股市場持續(xù)震蕩，公募基金業(yè)績遭遇挑戰(zhàn)，權(quán)益類基金凈值回撤尤為明顯，基金賺錢效應(yīng)相對減弱。在此背景下，基民投資熱情降溫，投資者贖回疊加市值縮水等因素影響，導(dǎo)致部分基金產(chǎn)品規(guī)模觸及清盤線。

據(jù)悉，截止到2021年4月19日，今年內(nèi)清盤基金數(shù)量共有61只(各類份額合并計(jì)算)，比去年同期增加38只，同比激增165.22%。其中，債券型基金達(dá)到29只，占比47.54%，是清盤數(shù)量最多的產(chǎn)品類型;混合型基金為19只，股票型基金11只，也居于較高水平。另外2只為QDII基金。

相比清盤基金數(shù)量的大增，近年來我國資管行業(yè)整體規(guī)模也持續(xù)增長。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露，截至2020年12月底，我國公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)為19.89萬億元，較2019年末增長34.70%，創(chuàng)歷史新高。而中國基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2021年2月底，公募基金管理規(guī)模達(dá)到21.78萬億元，較去年底增長9.50%。

一方面，公募基金行業(yè)整體規(guī)模持續(xù)增長，另一方面，清盤基金數(shù)量也“突飛猛進(jìn)”，種種跡象都表明，行業(yè)競爭正在加劇。

而根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，今年內(nèi)61只清盤基金共涉及34家基金公司。以公司披露的最新數(shù)據(jù)顯示，其中規(guī)模在5000億元以上的公司有9家，占比為26%，如此管理規(guī)模在行業(yè)內(nèi)已屬于頭部公司。規(guī)模在2000億元-4999億元的公司共有8家，占比24%;規(guī)模不足2000億元的公司共有17家，占比50%。由此不難看出，整體規(guī)模落后的公司旗下的基金產(chǎn)品運(yùn)作也更加困難。

值得一提的是，4月14日，東興證券旗下的東興眾智優(yōu)選(002465)、東興量化多策略(003208)、東興核心成長(A份額：006749;C份額：006755)同時發(fā)布基金份額持有人大會表決結(jié)果暨決議生效的公告，會議表決通過了基金合同終止議案，上述3只基金自4月15日起正式進(jìn)入清算階段。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢基金年報(bào)發(fā)現(xiàn)，東興證券旗下這3只基金均在2020年年報(bào)中披露了基金持有人數(shù)或基金資產(chǎn)凈值預(yù)警。其中，東興眾智優(yōu)選、東興量化多策略均存在基金資產(chǎn)凈值連續(xù)六十個工作日低于五千萬元的情況和連續(xù)六十個工作日基金份額持有人數(shù)量不滿二百人的情形。東興核心成長存在基金資產(chǎn)凈值連續(xù)六十個工作日低于五千萬元的情況，但不存在連續(xù)二十個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿二百人的情形。

根據(jù)規(guī)定，開放式基金連續(xù)20個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中予以披露;連續(xù)60個工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)提出解決方案，如清盤、轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式或合并等。

業(yè)內(nèi)人士表示，基金清盤、轉(zhuǎn)換是基金公司處置“迷你”基金的主要方法。“迷你基金”增多將直接提高公募基金公司的管理成本，甚至?xí)?dǎo)致有些基金虧錢運(yùn)作。遇到這種情況，基金公司更傾向于將迷你基金清盤，不再去“保殼”。

一位公募機(jī)構(gòu)部負(fù)責(zé)人表示，迷你基金的出現(xiàn)是投資和市場因素的綜合反應(yīng)，未來“迷你基金”清盤退市肯定會成為常態(tài)。一方面，說明產(chǎn)品成立之初對市場判斷不夠精準(zhǔn)，基金產(chǎn)品越發(fā)越多，而且同質(zhì)化嚴(yán)重，導(dǎo)致很多基金“長不大”。另一方面，有的產(chǎn)品成立后逐步“迷你化”，說明投資業(yè)績不行，留不住持有人。

從基金經(jīng)理從業(yè)年限來看，這61只清盤基金共涉及64位基金經(jīng)理，其中任職年限10年以上的有3人;5年-10年的有20人。通常來說，操盤經(jīng)驗(yàn)在5年以上的被市場認(rèn)為是經(jīng)驗(yàn)比較豐富的基金經(jīng)理，堪稱“老將”，這部分占到了36%，而任職3年以下的有23人，占比36%。總體看，上述清盤基金的基金經(jīng)理分布在“老中青”三個階段。

從基金的累計(jì)收益率看，除4只基金虧損外，其余基金均實(shí)現(xiàn)盈利。從盈利幅度看，累計(jì)收益率在0-10%的共有21只基金，占比34.43%，累計(jì)收益率在10%-30%之間的共有23只基金，占比37.70%，累計(jì)收益率在30%以上的共有13只，占比23.31%?？梢钥闯?，收益率水平也是影響基金清盤的一個重要原因。

在今年股市調(diào)整、債市走強(qiáng)的環(huán)境下，多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)判債基的清盤壓力將趨于緩解，而權(quán)益類基金未來清盤數(shù)量可能逐漸增多，并成為主流的產(chǎn)品類型。從歷史數(shù)據(jù)看，債基與權(quán)益基金的清盤數(shù)量與其市場表現(xiàn)呈負(fù)相關(guān)，如市場環(huán)境延續(xù)當(dāng)前股弱債強(qiáng)行情，那么基金清盤的趨勢也很可能會延續(xù)下去。

不過，也有公募研究人士表示，部分債券型基金屬于機(jī)構(gòu)定制類產(chǎn)品，當(dāng)機(jī)構(gòu)不再續(xù)約后便會撤出資金，導(dǎo)致規(guī)模迅速縮水。此外，在同質(zhì)化產(chǎn)品較多的背景下，若產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不夠突出，也會因被投資者忽視而導(dǎo)致基金資產(chǎn)凈值不斷縮小甚至走向清盤。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來公募產(chǎn)品競爭有望進(jìn)一步加劇，清盤現(xiàn)象也會更加顯著，資源向優(yōu)勢公司傾斜，中小公司生存壓力加大。

今年內(nèi)清盤基金一覽(截止2021.4.19)