久天啪天天久久99久久,在线a亚洲老鸭窝天堂新地址,国产成人精品无码一区二区老年人,高h黄暴np辣h调教性奴,欧美老熟妇乱子伦牲交视频

信息:IPO定價頻遭問詢 注冊制新股市盈率回落

來源:經(jīng)濟參考報 發(fā)布:2022-06-16 09:14:35

今年來月度IPO募資情況 數(shù)據(jù)來源:Wind

最新監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示,5月共有20家承銷商創(chuàng)業(yè)板IPO投價報告遭到問詢。今年以來,監(jiān)管部門劍指新股定價,對承銷商定價、網(wǎng)下機構報價持續(xù)進行從嚴監(jiān)管。自5月以來,注冊制新股市盈率持續(xù)回落,受此影響,新股上市表現(xiàn)也有所提升。

20家承銷商被問詢


(資料圖片)

最新一期《深交所創(chuàng)業(yè)板注冊制發(fā)行上市審核動態(tài)》顯示,深交所5月針對創(chuàng)業(yè)板35家首發(fā)項目的20家承銷商采取出具《問詢函》的工作措施,結(jié)合投價報告盈利預測實現(xiàn)情況,問詢關注投價報告出具程序及預測審慎合理性。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,今年前五月創(chuàng)業(yè)板共有57家企業(yè)新上市,涉及承銷商27家。其中,20家承銷商被問詢,問詢比例超過七成。

此前,曾有業(yè)內(nèi)人士表示,部分承銷商在定價環(huán)節(jié)中未發(fā)揮專業(yè)的估值定價作用,甚至有承銷機構投價報告存在惡意抬高價格的嫌疑。此外,部分承銷商投價報告會聽取發(fā)行人意見,所以給出的投資建議存在一定水分。

今年4月,面對A股市場頻繁出現(xiàn)的新股破發(fā)現(xiàn)象,上交所組織多家券商召開座談會。會上強調(diào),各主承銷商應按規(guī)范要求審慎撰寫投資價值報告,管理好發(fā)行人估值定價預期,合理規(guī)劃募投項目,在充分考慮市場、行業(yè)及承銷風險后,審慎確定發(fā)行價格。據(jù)悉,上交所已考慮將大比例破發(fā)等指標納入主承銷商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價。

同月,深交所針對創(chuàng)業(yè)板5家首發(fā)項目的承銷商采取談話提醒、出具監(jiān)管工作函的工作措施,關注在發(fā)行業(yè)務操作中存在信息披露錯誤、實際承銷過程與發(fā)行方案不一致、未及時完整提交相關文件等違規(guī)或不規(guī)范情形。

注冊制新股市盈率回落

今年3月至4月,新股市場曾經(jīng)歷一波洶涌的“破發(fā)潮”,并引發(fā)大量投資者棄購新股。Wind數(shù)據(jù)顯示,今年3月,共有37只新股上市交易,其中12只上市首日遭遇破發(fā),破發(fā)比例超三成;今年4月,在上市交易的36只新股中,共有17只上市首日便遭遇破發(fā),破發(fā)比例接近五成,更有5只新股開盤便跌超20%。

有券商分析師認為,定價偏差、情緒偏差是影響新股上市后表現(xiàn)的兩大因素。其中,定價偏差是指新股發(fā)行定價與其合理定價的差異;而情緒偏差則是指“非理性投資”在新股上市初期交易中造成的擾動。

資深投行人士王驥躍告訴記者,整體上,詢價新規(guī)實施后新股定價市場化程度提高了不少,但因為放松了高價剔除比例,“亂報價”現(xiàn)象仍存。有機構報價嚴重偏離中位數(shù)30%以上,甚至50%以上的比例。

招商證券量化與基金評價首席分析師任瞳此前表示,近期注冊制新股發(fā)行市盈率有所提升,因此比過去更易出現(xiàn)破發(fā)。不過,從目前來看,在經(jīng)歷3至4月的破發(fā)潮后,新股市盈率已有所回落。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月15日,6月以來進行網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行的14家企業(yè),其平均發(fā)行市盈率為39.30倍,相比今年年初有明顯下滑。5月進行網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行的27家企業(yè),其平均發(fā)行市盈率為36.64倍。而今年2月至4月,A股市場IPO平均發(fā)行市盈率則分別為43.35倍、51.48倍、76.97倍。

具體來看,在注冊制新股方面,創(chuàng)業(yè)板自5月以來進行網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行的15家企業(yè),平均發(fā)行市盈率為32.04倍,遠低于4月創(chuàng)業(yè)板IPO平均發(fā)行市盈率43.37倍;科創(chuàng)板方面,5月以來進行網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行的10家科創(chuàng)板公司平均發(fā)行市盈率為69.57倍。也遠遠低于4月的142.70倍。

市盈率回落的背景下,新股上市表現(xiàn)也有所提升。開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅表示,未來,市場的價值發(fā)現(xiàn)功能將在新股定價中進一步發(fā)揮作用,網(wǎng)下機構“博入圍賺快錢”的策略將逐漸失效。對二級市場來說,新股定價效率的提升,將為次新股的投資提供更好機會。華金證券也認為,新股定價主導權可能正逐漸向二級市場讓渡,二級倒逼一級發(fā)行定價做出修正成為可能。

IPO步入常態(tài)化軌道

整體來看,6月IPO發(fā)行仍相對冷清。而與去年同期相比,2022年以來IPO數(shù)量的增速有所放緩,受到部分超大體量募資的上市公司影響,2022年以來IPO首發(fā)募集資金仍保持同比增長態(tài)勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示,以上市日進行統(tǒng)計,截至6月15日,6月共有15家公司進行IPO,首發(fā)募集資金129.81億元,募資金額超過5月全月的109.10億元,但在今年以來的月份中處于較低水平。截至6月15日,2022年以來IPO首發(fā)家數(shù)為155家,首發(fā)募集資金2871.38億元。而2021年1至6月,IPO首發(fā)家數(shù)為259家,首發(fā)募集資金2139.94億元。

業(yè)內(nèi)人士表示,目前,A股市場IPO正在步入常態(tài)化軌道,資本市場融資效率持續(xù)提升。國泰君安表示,監(jiān)管持續(xù)推動金融服務實體經(jīng)濟,通過證券行業(yè)連接資本市場和實體經(jīng)濟,為實體經(jīng)濟發(fā)展提供動力。IPO的常態(tài)化正是為了進一步提高資本市場融資效率,通過直接融資方式為實體經(jīng)濟提供資金支持,加強資本市場服務實體經(jīng)濟的能力。記者 羅逸姝

相關新聞