每經(jīng)記者 陳榮浩 每經(jīng)編輯 王月龍 陳夢妤 蓋源源

一邊起訴，一邊被起訴。

(相關資料圖)

最近一段時間，米哈游和莉莉絲兩家游戲大廠起訴五礦信托的消息，成為熱門話題。但與此同時，五礦信托也開啟了自己的“追債之旅”。

7月8日，五礦信托新增多起開庭公告，其中就包括西寧市城中區(qū)人民法院執(zhí)行的其與陽光城的債權轉(zhuǎn)讓合同糾紛一案。

值得注意的是，五礦信托起訴他人或公司的案件數(shù)量正在明顯增加。7月6日記者查詢時的案件數(shù)量為151條，到7月9日該數(shù)值已經(jīng)達到了267條，開庭公告目前已經(jīng)排到了8月18日，起訴的多為房地產(chǎn)公司。

“踩雷”地產(chǎn) 集體追債

在被追債的同時，五礦地產(chǎn)也在極力追償相關地產(chǎn)公司債務。

在五礦信托起訴的名單中，一沓房地產(chǎn)公司的名字赫然在列，除了一些不知名的區(qū)域性房企外，還包括了陽光城、藍光、恒大、泰禾等全國性房企，總數(shù)超35家，核心基本是還錢，案件類型主要為金融合同借款糾紛。

作為央企系的大型信托公司，五礦信托長期保持著“零違約”形象，但在一系列房企爆雷后，五礦信托陷入了尷尬地位。

據(jù)多家媒體報道，由招行代銷的五礦信托鼎興系列產(chǎn)品疑似爆雷，五礦信托鼎興1號至15號產(chǎn)品全部到期，均無法完成兌付，總規(guī)模超23億元。多名投資人已收到該系列信托計劃申請展期18個月的通知。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從2021年年報看，在五礦信托投資的業(yè)務中，房地產(chǎn)領域的投資占比9.29%，為759億元；投向規(guī)模最大的是證券市場，為3003億元，占比超36%。

而此前的2018年-2020年，五礦信托分布在房地產(chǎn)行業(yè)的信托資產(chǎn)金額由740.58億元增至1054.99億元，占當期信托資產(chǎn)總額的比重由12.36%升至15.01%。

五礦信托2021年資產(chǎn)分布情況 來源：五礦資本2021年年報

據(jù)用益信托網(wǎng)，2019年至今，五礦信托至少設立33只融資類信托，以信托貸款等方式投向房地產(chǎn)業(yè)。另有22只投資類信托，以長期股權投資的形式投向房地產(chǎn)業(yè)。

去年以來部分房企出現(xiàn)流動性危機后，整體償債能力減弱，項目無法回款，信托產(chǎn)品無法順利完成兌付，這才有了開頭五礦信托起訴多家房企的一幕，信托公司只能寄托法律途徑，盡可能挽回一點損失。

下場接盤 一身尷尬

對于部分“踩雷”的項目，五礦信托直接通過類似“承債”的方式，直接從項目方接過股權和管理權。

今年2月，中國五礦正式接下恒大順德大良項目的全部股權+管理權，同時五礦信托還接手了恒大廣深國際文旅城項目，實現(xiàn)了全資持股。

五礦信托稱，面對恒大的項目風險，“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”為首要目標。經(jīng)過反復論證后，由公司獲取項目公司的全部股權及管理權，推動項目正?；\營，才是解決問題的最優(yōu)方案。

類似的案例在陽光城身上也曾上演。根據(jù)陽光城此前公告，陽光城轉(zhuǎn)讓深圳陽光城實業(yè)100%股權予五礦信托。

“信托公司作為資金方，親自下場去做項目有迫不得已的成分。但是，在當前行業(yè)背景下，這或許是最佳方案了?！?月7日晚間，明源不動產(chǎn)研究院首席研究員艾振強通過微信告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，信托進入項目相對靈活，以封閉資金管理的形式進入項目，既可以保復工、保交樓，快速盤活項目，又能夠保證資金安全，還能使信托公司本身快速脫身；而對被接手項目背后的房企來說，也能夠加速債務問題化解。

其舉例道，比如今年初恒大向光大信托和五礦信托出售4個項目，之后信托機構接管項目公司的運營管理，并投入資金以保障項目后續(xù)開發(fā)建設及保交樓。通過此次合作，恒大不僅能收回項目的部分前期投資款約19.5億元，還能化解項目涉及的債務約70.1億元，而且恒大還有行使回購股權的權利。

對于近期陸續(xù)有信托公司接手出險房企項目，艾振強提到，信托公司接手出險房企項目有政策的推動，高層多次鼓勵大型機構積極參與出險房企的紓困，這些舉措可以被視為落地動作。另一方面，信托及早出手，自己可以盡快從中脫身，減少損失。6月行業(yè)回暖的跡象比較明顯，下半年這一勢頭有望持續(xù)，應該也增大了信托接手項目的積極性。

不過自己下場管理似乎并非易事。今年4月，五礦信托和盈沁房地產(chǎn)一同被告上法庭，案由是票據(jù)追索權糾紛。今年3月，云南大鋼供應鏈管理有限公司將五礦信托和昆明恒拓置業(yè)有限公司（下稱昆明恒拓）、昆明廣賢商貿(mào)有限公司、江蘇省建工集團有限公司告上法庭，而昆明恒拓原來是恒大的全資子公司，今年1月才轉(zhuǎn)讓給五礦信托。

在批量追債房企的同時，母公司五礦資本也開始增發(fā)優(yōu)先股。6月30日，五礦資本發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行的優(yōu)先股總數(shù)不超過1億股，募集資金總額不超過人民幣100億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額擬用于償還有息負債。

根據(jù)五礦資本2022年一季度財報，五礦資本賬面上的貨幣資金為191.2億元，而去年年底的未分配利潤恰好為100.48億元，與此次募資總額基本一致。記者|陳榮浩