“去年‘雙11’我買(mǎi)了兩臺格力大1匹空調掛機，當時(shí)的購入價(jià)是一臺2299元，近期家里另外一臺空調也想換，我就一直等著(zhù)這款空調價(jià)格的下調，但前段時(shí)間‘618’我看了還是一臺2659元，所以還是沒(méi)入手?！睆V州市民李先生告訴記者，本來(lái)以為近期大宗商品價(jià)格下調疊加大促家電價(jià)格會(huì )回調一些，但今天上平臺上了解發(fā)現又漲價(jià)了，在“清涼節”促銷(xiāo)的情況下同一款產(chǎn)品售價(jià)還需要2799元一臺。

進(jìn)入夏季，家用電器板塊熱度隨著(zhù)上升。記者觀(guān)察到，家用電器板塊在“618”等購物節和各地促消費政策等推動(dòng)下，行情逐步回穩，自6月起截至發(fā)稿，該板塊上漲近10%。數據顯示，截至7月8日收盤(pán)，家用電器板塊市值合計超1.6萬(wàn)億元。

值得注意的是，近期，自去年以來(lái)一直困擾眾多家電企業(yè)等上游大宗材料價(jià)格正在回落。但現在正值旺季，終端價(jià)格并無(wú)反應。奧維云數據顯示，2022年6月20日～6月26日，包括冰洗空彩、廚房大電、環(huán)境健康電器均價(jià)仍呈現同比上漲的趨勢。

【資料圖】

銅價(jià)創(chuàng )一年新低 有色金屬下半年或現拉鋸行情

近期全球大宗商品價(jià)格大幅回落備受關(guān)注。數據顯示，7月6日，倫敦LME銅價(jià)一度下探至7300美元/噸以下，創(chuàng )一年來(lái)新低。與年內高點(diǎn)相比，下跌幅度達到32.77%。二季度鋁均價(jià)環(huán)比下降7.1%，冷軋板環(huán)比下降2.18%。

中信建投期貨工業(yè)品首席分析師江露表示，5～6月，有色金屬等大宗工業(yè)品板塊顯著(zhù)承壓，表現偏弱，這與市場(chǎng)對全球經(jīng)濟下滑的擔憂(yōu)情緒不斷升溫和主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI數據全面回落有關(guān)。從市場(chǎng)表現看，美元指數相對堅挺，美債利率快速下滑，風(fēng)險資產(chǎn)遭遇拋售，正是市場(chǎng)對大周期級別經(jīng)濟衰退進(jìn)行交易的體現。

隨后，銅市場(chǎng)情緒有所回暖。光大期貨分析稱(chēng)，基本面方面，銅價(jià)快速下行給市場(chǎng)采購造成一定壓力，基本面對銅價(jià)支撐力度偏弱，但從庫存表現來(lái)看繼續去化，基本面并未顯著(zhù)惡化。同時(shí)，三季度環(huán)比二季度需求改善已成共識，價(jià)格深跌后也存在技術(shù)性調整需求，從近期銅價(jià)表現來(lái)看，已不宜過(guò)度追空。

業(yè)內人士表示，能源、黑色、有色等大宗商品大幅下跌，有利于降低企業(yè)的成本，其中有色金屬在年中大跌后，開(kāi)始接近長(cháng)線(xiàn)技術(shù)支撐，未來(lái)或呈現高位寬幅振蕩走勢。有色金屬板塊基本面較一致的特點(diǎn)是低庫存，這也為市場(chǎng)提供足夠的波動(dòng)彈性，預計有色金屬下半年或有明顯的拉鋸行情。

家電行業(yè)上半年銷(xiāo)售承壓 各地促消費效果顯現

值得關(guān)注的是，今年以來(lái)，家用電器板塊整體呈現出下跌趨勢，截至7月8日，年內跌幅累計已超9%，家電行業(yè)上半年銷(xiāo)售承壓。

以“白電三巨頭”為例，截至7月8日，格力電器總市值1880.9億元，股價(jià)距年內高點(diǎn)已跌近15%；美的集團總市值4099.2億元，股價(jià)距年內高點(diǎn)已跌超20%；海爾智家總市值為2473.2億元，股價(jià)距年內高點(diǎn)已跌超15%。

產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)數據顯示，今年1-5月空調行業(yè)累計實(shí)現產(chǎn)量7029萬(wàn)臺，同比下滑1.3%；實(shí)現銷(xiāo)量7071萬(wàn)臺，同比微增1.2%，內銷(xiāo)量同比上升1.7%。6月，空調行業(yè)內銷(xiāo)、外銷(xiāo)、總排產(chǎn)量同比增速分別為-17%、-22%、-12%。冰箱1-5月內銷(xiāo)量同比下降6.8%，5月同比下降9.9%；洗衣機1-5月內銷(xiāo)量同比下滑10.1%，5月同比下滑10.1%。

但據業(yè)內人士分析，隨著(zhù)大宗商品的價(jià)格回調、“五一”“618”以及各地促消費政策的推出，自5月份以來(lái)我國家電行業(yè)逐步走出前期的低迷態(tài)勢，特別是在“五一”假期與“618”購物節等消費節的推出，使得家電市場(chǎng)第二季度市場(chǎng)數據相較第一季度有所好轉。數據顯示，“618”促銷(xiāo)期間，家電品類(lèi)總銷(xiāo)售額達879億元，位居全行業(yè)首位。

大宗商品價(jià)格回調 利好家電企業(yè)成本控制

對于大宗商品價(jià)格的回調，市場(chǎng)普遍認為對于家電企業(yè)生產(chǎn)成本的控制是一大利好，將對提升其盈利能力帶來(lái)正面影響。

銀河證券研報表示，近期空調零售端表現較為弱勢，后續零售端表現將傳導至企業(yè)端，6月份空調內銷(xiāo)出貨端可能會(huì )出現明顯下滑。外銷(xiāo)由于海外需求的減弱、去年同期高基數影響面臨一定的下滑壓力。白電龍頭由于調整較多，估值處于近五年較低位置，安全邊際較高。

國金證券認為，分季度來(lái)看，2021年二季度和三季度為原材料價(jià)格增速的峰值，因此2021年四季度企業(yè)面臨的成本壓力最大。今年四季度行業(yè)毛利率修復幅度將高于今年三季度。分品類(lèi)看，白電原材料價(jià)格回落后利潤彈性將更大。國金證券家電首席分析師謝麗媛表示，全年來(lái)看，白電龍頭毛利率均有望修復。

光大證券表示，若2022年原材料價(jià)格走勢分化，且空調產(chǎn)品價(jià)格上漲5%，以美的集團、格力電器、海信家電、海爾智家這四家公司的2021年度財報為基礎，結合2022年以來(lái)原材料價(jià)格的走勢，當塑料價(jià)格下調20%，鋁、銅價(jià)格上漲10%，鋼價(jià)保持不變，空調成本將上升2%，毛利率則有望提升2.4個(gè)百分點(diǎn)，家電企業(yè)的盈利能力有望迎來(lái)修復。

值得關(guān)注的是，隨著(zhù)消費升級，品質(zhì)消費成為主流，尤其在新房家電的選擇上，既符合家裝又能帶來(lái)高端品質(zhì)生活的家電正成為選購熱點(diǎn)。據奧維云網(wǎng)發(fā)布的《2022新家電消費趨勢白皮書(shū)》顯示，能為用戶(hù)提供煥新生活場(chǎng)景與生活價(jià)值的品質(zhì)家電，更受消費者青睞。