2023年首個交易周，A股市場“開門紅”表現(xiàn)亮眼，三大指數(shù)周內(nèi)均漲超2%。展望全年，來自券商、公募、私募以及外資等機(jī)構(gòu)日前陸續(xù)發(fā)布了2023年A股市場研判。整體來看，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、市場流動性保持合理充裕的背景下，機(jī)構(gòu)普遍看好2023年A股市場表現(xiàn)。其中，成長風(fēng)格依然是各大機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

(資料圖)

基本面資金面無憂

對于2023年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，內(nèi)需驅(qū)動下，中國經(jīng)濟(jì)有望在全球?qū)崿F(xiàn)率先復(fù)蘇。與此同時，隨著市場流動性繼續(xù)保持合理充裕、公募基金發(fā)行規(guī)?；厣?，A股資金面也有望好轉(zhuǎn)。

“隨著中國防疫政策優(yōu)化和‘穩(wěn)增長’繼續(xù)發(fā)力，充分發(fā)揮內(nèi)需市場潛力大、改革空間足的優(yōu)勢，2023年有望在全球率先復(fù)蘇?！敝薪鸸驹谧钚掳l(fā)布的《2023年十大預(yù)測》報(bào)告中表示，展望2023年，預(yù)計(jì)隨著部分因素邊際改善，以及當(dāng)前估值仍具備中長期吸引力，A股和港股在2023年均有望實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)收益。

“從多個關(guān)鍵維度來看，2023年中國市場前景整體向好，當(dāng)前市場反彈已經(jīng)一定程度上反映了這一預(yù)期?！比鹦胖袊?香港地區(qū)證券研究主管兼中國股票策略師黃翔表示，展望2023年，預(yù)計(jì)消費(fèi)有望實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。同時，受較高基數(shù)影響，基礎(chǔ)設(shè)施固定資產(chǎn)投資增速預(yù)計(jì)放緩，但依然會是拉動經(jīng)濟(jì)增長的動力之一。

“2023年中國將開啟宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路，整體復(fù)蘇的方向是高確定性的，復(fù)蘇最大驅(qū)動力源于內(nèi)需。”明世伙伴基金總經(jīng)理鄭曉秋認(rèn)為，一是預(yù)計(jì)消費(fèi)在疫情防控政策轉(zhuǎn)向后，2、3個月內(nèi)會有一個比較明顯、快速的復(fù)蘇；二是政策加力，中央經(jīng)濟(jì)工作會議對穩(wěn)增長的任務(wù)給出積極定位，財(cái)政政策將發(fā)揮重要作用。

而對于資金面，中金公司判斷，隨著市場回暖，A股資金面也有望好轉(zhuǎn)，A股偏股型公募基金發(fā)行規(guī)模有望回升并且高于2022年，機(jī)構(gòu)投資者占比延續(xù)提升趨勢。博時基金也表示，宏觀流動性仍將保持合理充裕。資金結(jié)構(gòu)方面，2022年四季度部分資金主體已出現(xiàn)修復(fù)跡象，2023年市場增量資金有望邊際抬升。

成長風(fēng)格成機(jī)構(gòu)關(guān)注焦點(diǎn)

截至1月6日收盤，在2023年的首個交易周里，A股市場迎來普漲，在三大指數(shù)周內(nèi)均漲逾2%的同時，滬深300、科創(chuàng)50、中證1000等指數(shù)也均有不錯的表現(xiàn)。而對于2023年全年市場風(fēng)格的演繹，機(jī)構(gòu)看法有所差異，但成長風(fēng)格均成為各大機(jī)構(gòu)關(guān)注的重要領(lǐng)域。

“盈利增長加速和低估值為A股帶來顯著上行空間?！币按鍠|方國際證券研究部首席策略分析師高挺表示，復(fù)蘇預(yù)期下，傳統(tǒng)周期性行業(yè)和符合中長期經(jīng)濟(jì)成長趨勢的行業(yè)或?qū)⒔惶娉蔀槭袌鲫P(guān)注點(diǎn)。在復(fù)蘇初期，有望看到周期股估值率先回升，尤其是其中具有估值和業(yè)績雙重修復(fù)空間的行業(yè)。復(fù)蘇確立后，市場的關(guān)注點(diǎn)將回歸成長。

中泰證券則判斷，2023年市場風(fēng)格演繹或“先內(nèi)生成長后低估藍(lán)籌”：在2023年一季度至二季度初階段，電力等高分紅股與軍工、計(jì)算機(jī)等科技股相對占優(yōu)；年中之后伴隨經(jīng)濟(jì)、通脹與利率回升，低估值藍(lán)籌將相對占優(yōu)，應(yīng)重視保險等金融股、必選消費(fèi)、央企估值重估等板塊的機(jī)會。

博時基金表示，在盈利維度方面，應(yīng)重視傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)與新興成長的機(jī)會。大類行業(yè)來看，2023年經(jīng)濟(jì)改善體現(xiàn)在中下游周期與成長板塊，中游與下游周期增速大幅反彈回正，成長增速大幅抬升。

相聚資本同樣表示，鑒于對春季行情的看好以及未來一年的整體性樂觀判斷，在投資中將會以非常積極的倉位來應(yīng)對。此外，考慮到未來可能是價值和成長交互演繹的行情，配置中既會有“新半軍”等成長股，也會加入與經(jīng)濟(jì)相關(guān)的消費(fèi)板塊，二者均衡配置。

消費(fèi)等行業(yè)投資信心明顯提振

對于2023年的行業(yè)投資主線，機(jī)構(gòu)表示，以消費(fèi)出行為代表的大消費(fèi)板塊以及高端制造、安全等領(lǐng)域值得關(guān)注。

“展望2023年，中下游企業(yè)盈利改善情況將持續(xù)，煤炭、石油等能源品價格或持續(xù)回落，疫情對下游消費(fèi)的抑制作用減弱，中下游產(chǎn)業(yè)將迎來布局機(jī)遇?！敝袊y河證券在2023年A股市場投資策略展望中表示，下半年隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、企業(yè)經(jīng)營利潤改善、居民收入增加，在業(yè)績企穩(wěn)和估值修復(fù)共振下，大消費(fèi)板塊將迎來全面回升。

“隨著國內(nèi)防疫政策的調(diào)整，疊加穩(wěn)增長和擴(kuò)大內(nèi)需政策的落地，市場對于2023年經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)復(fù)蘇的信心逐漸增強(qiáng)。”清和泉資本創(chuàng)始人兼董事長劉青山稱，未來將逐漸布局消費(fèi)復(fù)蘇中有確定性邏輯的板塊，如社服、餐飲、白酒、啤酒等，長期看好消費(fèi)龍頭公司集中度提升與結(jié)構(gòu)升級的機(jī)會。

建信基金FOF投資負(fù)責(zé)人姜華也表示，可關(guān)注疫情防控優(yōu)化和擴(kuò)大內(nèi)需帶來的消費(fèi)鏈和出行鏈投資機(jī)會等。“疫情防控政策的優(yōu)化對消費(fèi)鏈和出行鏈均是利好。而醫(yī)藥、家電等行業(yè)的估值均處于歷史較低位，食品飲料、交通運(yùn)輸?shù)鹊墓乐狄膊桓?，這些板塊均值得關(guān)注?！?/p>

相聚資本則表示，更看好新能源光伏、電動車產(chǎn)業(yè)鏈中的鋰電池、海風(fēng)以及軍工板塊。在近一段時間的調(diào)整后，高端制造的估值已經(jīng)來到合理位置，盈利增長大概能實(shí)現(xiàn)30%的行業(yè)增速。另外，醫(yī)藥板塊在2023年始終有機(jī)會，短期看好醫(yī)療器械的投資機(jī)會，醫(yī)療服務(wù)也具有恢復(fù)性行情的可能。

國海證券則提出，安全資產(chǎn)是抵御海外風(fēng)險的壓艙石，重點(diǎn)關(guān)注信息安全、供應(yīng)鏈安全與能源安全三條主線。信息安全領(lǐng)域，關(guān)注信創(chuàng)行業(yè)軟件與硬件滲透率的提升；供應(yīng)鏈穩(wěn)定領(lǐng)域，關(guān)注國產(chǎn)化率較低并亟待提升的半導(dǎo)體、醫(yī)療設(shè)備、工業(yè)母機(jī)、國防軍工等細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會；能源安全領(lǐng)域，關(guān)注儲能等高景氣領(lǐng)域的投資機(jī)會。