中國(guó)人民銀行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份，中國(guó)人民幣貸款增加4.9萬(wàn)億元，同比多增9227億元，創(chuàng)單月最高紀(jì)錄。分析人士認(rèn)為，信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的不斷提升，將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)。

人民幣貸款增量創(chuàng)紀(jì)錄

中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)顯示，1月份，社會(huì)融資規(guī)模增量為5.98萬(wàn)億元，比上年同期少1959億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加4.93萬(wàn)億元，同比多增7308億元。北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心主任蘇劍對(duì)本報(bào)記者表示，1月份社融表現(xiàn)高于市場(chǎng)預(yù)期，其中人民幣貸款是該月社融規(guī)模的重要支撐。

(資料圖)

看信貸結(jié)構(gòu)，1月份住戶貸款增加2572億元，其中短期貸款增加341億元、中長(zhǎng)期貸款增加2231億元；企（事）業(yè)單位貸款增加4.68萬(wàn)億元，其中短期貸款增加1.51萬(wàn)億元、中長(zhǎng)期貸款增加3.5萬(wàn)億元、票據(jù)融資減少4127億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少585億元。

中信證券分析人士認(rèn)為，考慮到春節(jié)較早、高基數(shù)等因素，今年1月份信貸表現(xiàn)“含金量”較高。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款是信貸增長(zhǎng)的主力，1月新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比多增1.4萬(wàn)億元，同時(shí)票據(jù)融資同比多減5915億元。這表明1月份信貸更多用于固定資產(chǎn)投資，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的效果較好。

蘇劍分析，隨著疫情影響趨于減弱，市場(chǎng)預(yù)期顯著改善，加上政策性開發(fā)性金融工具、專項(xiàng)債結(jié)存限額、設(shè)備更新改造專項(xiàng)貸款、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基建投資、保交樓專項(xiàng)資金等穩(wěn)增長(zhǎng)政策工具落地生效，提升了信貸支持力度，企業(yè)信貸規(guī)模增加，推動(dòng)2023年信貸實(shí)現(xiàn)“開門紅”。

資金流動(dòng)性持續(xù)充裕

從貨幣供應(yīng)情況看，1月末，廣義貨幣（M2）余額273.81萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.6%，創(chuàng)2016年4月以來(lái)的新高。狹義貨幣（M1）余額65.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.7%。

蘇劍分析，在政策性開發(fā)性金融工具配套融資加快投放等政策支持下，信貸規(guī)模大幅增長(zhǎng)，支撐M2同比增速走高。此外，人民幣匯率保持穩(wěn)定、春節(jié)前企業(yè)結(jié)匯需求顯著增加，也對(duì)M2同比增速產(chǎn)生積極作用。

看M2與M1增速差，1月末，M2與M1的同比增速差為5.9%，二者增速“剪刀差”較上月末下降2.2個(gè)百分點(diǎn)。蘇劍認(rèn)為，這表明1月末貨幣存款活期化明顯提升，企業(yè)投資活力正在較快恢復(fù)，其背后是市場(chǎng)預(yù)期的回暖。

看社融規(guī)模與M2增速差，1月末，社融規(guī)模與M2的同比增速差為-3.2%，較上月末擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)。“自2022年4月以來(lái)，社融擴(kuò)張速度持續(xù)低于貨幣擴(kuò)張速度，且增速差在持續(xù)擴(kuò)大，表示資金流動(dòng)性持續(xù)充裕?！碧K劍說(shuō)。

中金公司分析人士認(rèn)為，1月信貸投放體現(xiàn)了較強(qiáng)的穩(wěn)增長(zhǎng)力度，但市場(chǎng)化主體的實(shí)質(zhì)信貸需求復(fù)蘇進(jìn)度仍有待觀察，預(yù)計(jì)年內(nèi)有望出現(xiàn)實(shí)質(zhì)拐點(diǎn)。蘇劍認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)仍在恢復(fù)發(fā)展中，下一步應(yīng)推動(dòng)信貸需求和貨幣供應(yīng)更好對(duì)接，防止出現(xiàn)金融市場(chǎng)資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象。

信貸投放適度靠前發(fā)力

今年以來(lái)，在信貸“靠前發(fā)力”的政策導(dǎo)向下，金融對(duì)國(guó)內(nèi)需求和供給體系的支持不斷加大。

近日，中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)舉行信貸工作座談會(huì)，要求各主要銀行合理把握信貸投放節(jié)奏，適度靠前發(fā)力，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，精準(zhǔn)有力支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)；及時(shí)跟進(jìn)政策性開發(fā)性金融工具配套融資，延續(xù)發(fā)揮好設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款和財(cái)政貼息政策合力，力爭(zhēng)形成更多實(shí)物工作量。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是下一步信貸投放的重點(diǎn)領(lǐng)域。會(huì)議明確，中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)和各主要銀行將保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度，做好對(duì)基建投資、小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、制造業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融服務(wù)，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)。

2023年，信貸投放可能出現(xiàn)哪些變化？蘇劍預(yù)計(jì)，信貸將呈現(xiàn)規(guī)模穩(wěn)步提升、結(jié)構(gòu)逐漸完善的趨勢(shì)?！澳壳昂暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利于信貸規(guī)模擴(kuò)張，疫情防控政策優(yōu)化推動(dòng)了市場(chǎng)預(yù)期趨穩(wěn)，將為信貸擴(kuò)張?zhí)峁┲?。貨幣供?yīng)方面，穩(wěn)健的貨幣政策將保持流動(dòng)性合理充裕，助力國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展。”蘇劍說(shuō)。（記者 汪文正）