本報記者 吳曉璐
全面注冊制實施滿月,主板首批注冊生效企業(yè)誕生。
3月16日,證監(jiān)會同意10家主板企業(yè)IPO注冊,滬深主板各5家。10家公司均在3月14日提交注冊,計劃募資合計174.39億元。
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全面注冊制實施的一個月內,市場各方積極準備,三大業(yè)務有序推進。主板在審項目平移、審核高效進行,除10家注冊生效外,另有6家提交注冊;技術測試穩(wěn)步推進,3月18日將迎發(fā)行業(yè)務通關測試及交易業(yè)務全網(wǎng)測試,下周一(3月20日)可啟動網(wǎng)上發(fā)行;證監(jiān)會、滬深交易所全面注冊制投資者教育專項活動也已啟動。
首批公司提交注冊2天便獲同意
2月17日,全面注冊制制度規(guī)則發(fā)布實施,A股市場全面進入“注冊制時代”。2月20日至3月4日,主板存量項目完成平移;3月13日,首批11家擬IPO企業(yè)上會,全部過會;3月14日,第二批5單IPO項目全部過會。3月14日和3月15日,分別有11家和5家主板擬IPO企業(yè)提交注冊,3月16日注冊生效的10家公司,均為3月14日提交注冊,即從提交注冊到注冊生效僅用時2天,堪稱神速。
據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至3月16日記者發(fā)稿,6家主板擬IPO企業(yè)提交注冊,這6家企業(yè)計劃募資合計30.22億元。另外,16家企業(yè)處于已問詢狀態(tài),229家企業(yè)處于已受理狀態(tài)。
從已過會的16單IPO項目來看,滬深交易所上市委在問詢中,主要關注板塊定位、主營業(yè)務情況、募投項目、持續(xù)盈利能力、公司內控等。
廣西大學副校長、南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示,滬深交易所上市委主要關注企業(yè)的經(jīng)營能力和盈利能力的可持續(xù)性、募投項目和資金規(guī)劃的合理性、會計處理和財務數(shù)據(jù)的真實性、信息披露和內控制度的規(guī)范性、供應鏈價值鏈的穩(wěn)定性、經(jīng)營行為的合規(guī)合法性。
某券商投行人士對記者表示,預計后續(xù)主板IPO審核將聚焦板塊藍籌定位,以及與定位相關的財務指標,合規(guī)性審核方面與其他板塊并無差異。
據(jù)記者梳理,目前主板IPO項目均為存量項目,尚無新申報項目。不過,主板再融資和并購重組已經(jīng)受理新申報項目。再融資項目方面,截至3月16日,3單主板再融資項目已經(jīng)通過上市委會議審核,34單處于已問詢或回復,130單處于已受理(含3單新受理項目)。并購重組方面,1單處于問詢已回復,7單處于已受理(含3單新受理項目)。
技術測試有序推進
在項目審核加速推進的同時,技術測試按原計劃有序推進中。在前期摸底測試和全天候測試結束后,3月18日,上交所、深交所分別聯(lián)合中國證券登記結算有限責任公司上海分公司與深圳分公司,以及中國證券金融股份有限公司等機構,組織開展全面注冊制發(fā)行業(yè)務通關測試及交易業(yè)務全網(wǎng)測試。
據(jù)悉,本次測試完成后,滬深兩市全面注冊制的發(fā)行業(yè)務相關技術系統(tǒng)正式上線,交易及轉融通等其他業(yè)務相關技術系統(tǒng)暫不上線。3月20日起,滬深兩市可以根據(jù)業(yè)務安排啟動全面注冊制的網(wǎng)上發(fā)行業(yè)務,啟動日期以相關公告為準。據(jù)上交所此前安排,后續(xù)根據(jù)實際情況再進行一次全網(wǎng)測試和一次通關測試。
“目前公司各交易系統(tǒng)參與了摸底測試和全天候測試,測試進度正常,預計到時候可以正常完成后續(xù)上線工作?!蹦愁^部券商信息技術部相關負責人對《證券日報》記者介紹,3月18日為第一次交易業(yè)務全網(wǎng)測試,根據(jù)以前新業(yè)務上線滬深交易所組織測試情況,一般會有第二次或第三次全網(wǎng)測試,之后進行通關測試?!肮靖鹘灰紫到y(tǒng)目前測試進度正常,后續(xù)可以隨時參與交易所交易通關測試。”
從創(chuàng)業(yè)板注冊制改革經(jīng)驗來看,網(wǎng)上發(fā)行業(yè)務啟動(2020年7月27日)一個多月后,2020年8月24日,注冊制下首批創(chuàng)業(yè)板企業(yè)即掛牌上市。田利輝表示,預計注冊制下主板首批企業(yè)也將在一個月左右掛牌上市。
不過,川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂認為,創(chuàng)業(yè)板試點注冊制時,首批企業(yè)從過會名單出爐到組織上市花費了約一個半月的時間。此次首批主板注冊制上市企業(yè)數(shù)量更多、發(fā)行規(guī)模更大,通關測試等工作開展預計將耗費更多時間,因此,預估主板注冊制企業(yè)最早在5月上旬能夠掛牌上市。
投保工作面臨更高要求
全面注冊制下,主板發(fā)行上市條件更加包容,發(fā)行定價和交易制度也有變化,投資者需要及時了解風險點,更加審慎做出投資決策。
為做好全面實行股票發(fā)行注冊制投資者教育保護工作,維護廣大投資者合法權益,2月20日,證監(jiān)會啟動“全面注冊制,改革向未來”投資者教育專項活動,引導投資者客觀看待和理解全面實行注冊制的意義和作用,理性參與投資。在“3·15”國際消費者權益日,滬深交易所開展全面注冊制相關投?;顒樱M一步弘揚理性投資、價值投資、長期投資理念,助力全面注冊制改革平穩(wěn)落地。
上述投行人士表示,全面注冊制下,投資者面臨三大變化,首先,發(fā)行條件多元化;其次,主板交易制度發(fā)生變化;最后,資本市場優(yōu)勝劣汰將加速。開展投資者教育工作,讓投資者及時全面了解注冊制下將面臨的風險,非常重要。
“全面注冊制把權力交給市場,投資者需要更為理性、審慎。保護投資者需要引導市場價值投資,嚴懲違法違規(guī)行為。”田利輝表示。
陳靂表示,實行全面注冊制改革后,一方面新股發(fā)行更加市場化,這對投資者的股票申購專業(yè)性有了更高要求,另一方面更加市場化的投資環(huán)境使得投資選股難度增大,這要求投資者擁有更為專業(yè)的股票價值研判能力。全面注冊制下,對投資者保護工作提出了更高要求。應重點加大對投資者價值投資的教育,更好地織密、織牢投資者保護網(wǎng)。